每日实战消息必读(9.13)

作者:陈志文  文章来源:第一金融网   更新时间:2018/9/13 9:21:29  

   

   

重点消息:

 

1. 美东时间周三,欧股主要股指普涨,美股收盘涨跌不一。苹果正式推出三款新手机,蔚来汽车在美上市首日股价收涨5.43%,盘中一度破发跌超14%。美联储公布经济褐皮书,美元指数跌破95关口,金价创两周新高。EIA库存降幅超预期,布油创近四个月新高。离岸人民币(CNH)兑美元大涨近400点,富时中国A50指数期货涨幅一度扩大至将近2%,而此前跌幅超过0.5%。  

   

2.北京时间9月13日凌晨1点,号称科技界春晚的苹果发布会在乔布斯剧院举行。苹果正式推出了三款新的iPhone手机——iPhone Xs,iPhone Xs Max、iPhone XR,以及第四代苹果手表。  

点评:没什么创新技术  

   

2. 开启抄底模式?这些券商股东正悄然行动 已有6家券商发布股东增持计划9月11日晚间,国元证券的一起增持公告,引起市场关注:国元证券大股东已进场增持,计划增持最多不超1.6亿元,成为年内第四例券商股增持计划。  

点评:不能作为反弹依据  

   

3.乐视网中弘双双复牌!见好就收还是跟着游资火中取栗?此前同时停牌核查的乐视网(300104)和中弘股份(000979)9月12日晚间双双披露核查公告,并都将于13日复牌  

点评:谁涨我关谁,上层不希望股市涨。  

   

4.券商中国:证监会发审委委员李国春9月12日早晨在证监会食堂晕倒,心脏骤停逝世。据证监会公告,李国春9月11日参加了证监会2018年第145次发行审核委员会工作会议,审核深圳市隆利科技股份有限公司IPO申请。  

点评:很辛苦 愿天堂没有IPO  

   

5. 刚刚披露完毕的上市公司半年报显示,QFII在二季度市场大跌之际仍在增持A股,其中家电、食品饮料等是主要增持方向。不仅如此,从21世纪经济报道记者采访了解的情况来看,近期A股阴跌期间,部分QFII机构仍在大举加仓,个别机构甚至每日将购买额度打满。  

点评:无从考证 不作为反弹依据  

   

6. 美中毛衣战美方邀请中方进一步磋商  

   

点评:边打边谈,还是尽早落地的好。  

   

   

   

   

个股研报:  

1.奥佳华(002614)  

事件:与韩国 BJSC 签订合作协议,BJSC 将于 2019-2021 年分别向公司采购不低于 0.5 亿、0.7 亿、1.0 亿美元的产品订单。  

携手韩国按摩椅巨头, 有望增厚公司业绩。 BJSC 是韩国领先的按摩椅、按摩器和健康器械的销售商,在韩国市场运营的 Cozyma 品牌按摩椅市占率第二,拥有大型实体店、网络商城以及电视购物等强大的销售渠道,线下实体店主要入驻三星、Himart、Emart 等主流大型卖场。近年来韩国按摩椅市场快速增长,已成为中国最主要的出口国之一,2017 年中国向韩国出口的按摩椅数量达到 27万台,同比增长 60%。奥佳华向韩国市场出口的按摩椅数量较少,此次携手韩国第二大按摩椅品牌,公司先进技术+BJSC 的品牌和渠道影响力,能够实现双方共赢。2019-2021 年期间 BJSC 将分别向公司采购 3.4 亿、4.8 亿、6.9 亿元人民币的产品,如按照出口代工产品 10%的净利率测算有望分别增加 0.34、0.48、0.69 亿元净利润。  

中国按摩椅市场达到千亿级别,家用和共享按摩椅进入快速放量期。中国家用按摩椅保有率不足 1%, 远低于新兴韩国市场 12%的保有率,中国家用按摩椅市场正处于起步阶段。韩国按摩椅市场于 2012 年人均可支配收入达到 7 万人民币,消费水平提升推动按摩椅市场快速增长,到 2017 年复合增速接近 70%。2016年中国中等收入以上城镇居民(约 4.8 亿人口)的人均可支配收入接近 5 万元,拥有按摩椅消费能力。依中等收入以上城镇家庭户数约 1.6 亿户(每户平均 3人)基数,如其中 10%家庭购买均价 6000 元按摩椅,中国家用按摩椅市场将达到千亿级别。共享按摩椅也迎来快速放量,估计国内投放总量约 40 万台,但全国可实现按摩椅高频使用的场景如机场、高铁站、电影院等公共场所超过 20万家,共享按摩椅投放量未来 3 年有望达到 300 万台。家用和共享按摩椅正迎来快速放量期。  

盈利预测与评级。 暂不调整盈利预测, 预计 2018-2020 年 EPS 分别为 0.86 元、1.26 元、1.74 元,对应 PE 分别为 19 倍、13 倍、9 倍,维持“买入”评级。  

风险提示:按摩器销量或低于预期的风险;汇兑损益风险。  

2.扬农化工(600486)  

事件:9月11日,市场受到环保限产放松传言影响,化工股大幅杀跌,其中农药龙头受影响较大。  

我们的观点:对于扬农化工而言,公司多年积累下来的优质形象不会随着环保放松而变化。市场情绪宣泄之下,目前公司已经接近历史估值底部。我们判断公司优嘉三期和更多后续增量有望在2020年连续兑现,公司将会再度迎来高成长。  

1、公司产品价格受影响较小  

公司的草甘膦和麦草畏可以理解为海外公司的定制品,价格一向稳定,受国内市场波动的影响较小。而根据孟山都最新披露的2018年Roundup Ready 2 Xtend覆盖面积已经达到5000万英亩,再超预期,将提振麦草畏市场需求。  

菊酯方面,目前市场比较担心辉丰的复产。我们认为辉丰事件的严重程度已经不受控于环保限产,辉丰目前复产的是制剂产线,原药的复产难度远大于制剂产线,道路且漫长。  

公司在菊酯上调价的进度明显低于市场,在二季度功夫菊酯和联苯菊酯报价连续上调的情形下,公司Q2菊酯均价还略低于Q1,说明公司一方面谋求与大客户的长期稳定合作,另一方面也为未来爆款产品的价格回调留出了余地。  

2、优嘉三期有望加速  

尽管公司优嘉三期项目受到环保影响,审批进度低于预期,市场对于公司2019年增速有所质疑。但我们认为,考虑到麦草畏和吡唑醚菌酯内生增量贡献约1亿的利润增量,并购中化资产带来大约5000万的利润增量,公司在2019年利润增速有望维持在15%左右。  

此外,我们判断优嘉三期项目审批有望在年底落定,建设有望在2019年完成,在2020年贡献利润增量。而前期公司对于宝叶化工的收购也已经在为后续进一步的增量预备了场地空间。我们看好扬农在2019年之后迎来连续的增长。  

投资建议:  

我们预计公司18-20年归母净利分别为10.52亿元,12.67亿元和15.80亿元,EPS分别为3.39元,4.09元,5.10元,PE分别为11.82X、9.82X和7.87X,维持“强烈推荐”评级。  

风险提示:新项目投产不达预期,麦草畏销售不达预期。  

   

   

   

以上分析和个股仅供参考,不代表买卖意见!  

   

   

   

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