高质押股票的风险是什么?有哪些风险

作者:佚名  文章来源:南方财富网   更新时间:2019/5/24 9:08:19  

  高质押股票的风险是什么?有哪些风险

  在股票市场当中,股票风险是一直都存在的,那么高质押股票的风险又有哪些呢?下面一起聊了解一下我们经常说的风险吧。

  2018年3月12日,《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》(以下简称“股票质押新规”)正式实施。股票质押新规对融入方资质及资金用途、质押式回购金额门槛、单只股票集中度和质押率等进行了详细的规定,A股市场股票质押式回购业务步入了一个规范发展新阶段。

  股票质押新规对于规范业务市场有着重要影响,主要体现在两个方面:一是对股票质押市场风险进一步控制,二是限制资金用途、引导资金“脱虚向实”。

  股票质押业务是一把“双刃剑”。股票质押很大程度上解决了上市公司的融资需求,且具备了成本低、效率高、业务灵活、资金来源广的特点,业务发展极为迅速,但从另一方面来看,其本身存在着很大的风险。

  股票质押的风险来源于“对赌协议”的不确定性,如股市行情的不确定性、企业经营的不确定性等。其中,最大的风险在于股权价值存在极大的不确定性。股票价格每天都在波动,这种风险是难以预测的,在市场急剧下跌的情况下,股票质押的履约保障比例较低,容易面临平仓风险。对于质押比例较高的个股,在平仓抛售的风险下,可能形成恶性循环:平仓导致股价下跌,股价下跌导致更多股票质押达到平仓线,从而导致进一步平仓。

  股票质押的另一种风险是信用风险,即资金融入方带来的违约风险。当融资方因经营不善导致其财务状况恶化,或者因宏观经济、政策面影响出现财务困难时,将无法按约定足额归还资金。

  除了这两种风险之外,投资者还需要密切关注利率环境的变化。2017年以来,国内长短端利率全面上行,银行间短期7天逆回购利率由2.65%左右上升至4.19%,长端10年期国债到期收益率最高升至3.98%附近。随着无风险利率水平全面上行,叠加企业融资条件收紧,融资需求较大的高质押比例股票将更容易面临流动性风险的冲击。对此,投资者需要提高警惕。

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