今日题材股走低 建议后市轻仓进行观望
滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经进入了后期。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。
今日，沪深两市小幅低开，开盘后题材股走低，创业板以及深成指表现欠佳，而证券等金融股一度拉升的，带领沪指红盘上方运行。此后，沪指继续逞强，而深成指未能翻红下再次走低。盘面上，休闲服务领涨，家用电器、房地产、采掘、非银金融以及商业贸易等涨幅居前，有色金属领跌，电气设备、汽车、化工、国防军工以等走低。 上周，市场迎来几件大事，对指数有一定的压制：一方面是中国电信IPO，近几年来最大的IPO对市场的抽血效应，那是不言而喻的，虽然现在仅是申购，但这种预期和压力是有的;另一方面，盐湖股份的恢复上市，一度造成巨大的成交;此外，宁德时代周五的582亿元巨额再融资，募集资金用于建设锂电池项目。将近600亿的巨额融资，很多人依然担忧其圈钱和对市场的影响…… 所以我们看到，上周市场资金面的压力还是很大的，而指数也一度先扬后抑，呈现多次的盘中走低。尽管如此，两市仍保持较高的成交，持续万亿的成交量仍保证着市场的活力。不过，我们也看到，尽管市场整体延续8月以来的反弹趋势，但市场格局并不是很清晰，科技股高位大分化，蓝筹股低位的反弹也在反复，没有明确的主线，也没有太好的赚钱效应。 此前我们说过，在并非全面宽松以及多数大蓝筹板块估值回调并不充分的当前，蓝筹股出现新的趋势性行情的概率较低，所以持续性依旧有待观望。而同时，对于高位的科技股来说，尽管高位出现大分化，但我们认为行业景气度犹存，行业基本面稳定，出现大幅回调的概率也比较低。所以，在复苏依旧以及流动性保持稳定的当前，市场整体向好格局未变，阶段风格也难以彻底转换，更多的可能来回转向，频率加快。 当然，也需要留意的是，如果这种来回转换的状态持续，也要谨防蓝筹股再次回头以及科技股回撤共振下对指数的影响，造成指数的杀跌。而如果有新的杀跌，或许反而能给当前不确定的市场带来新的突破。 所以，目前市场可能处于风格来回转换的过程，但无论是倾向科技还是蓝筹，短期的力度都在减弱。建议投资者保留一份谨慎，在8月连续反弹之下，可考虑适当减持，保持轻仓进行观望，耐心等待市场新的方向选择。 |
