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对于广大散户而言，不割肉死扛是其对抗漫漫熊市的最后法宝。 在A股二十余载历史中，退市的公司屈指可数，这一法则从而屡试不爽。但凡牛市来临，个股便可鸡犬升天。用老股民的话说，“套得再深都会有解放的一天”。 可在如今的A股市场，散户这一生存法则还管用么？ 我们不妨先来看一组数据。2009至2011年，A股市场持续扩容，三年的IPO与再融资规模分别达到5155亿元、10749亿元和6200亿元。与此同时，三年间解禁的限售股市值亦达数万亿，A股流通市值因此从2008年末的12万亿扩大至2011年末的逾20万亿。 短短几年间，A股体量已今非昔比。事实上，我们还可以看到，创业板、股指期货、融资融券等创新业务的推出，已令市场规模、容量以及层次都得到极大的提升和丰富。 而这，也在悄然间改变了A股最基本的供求关系。 “股票供求的转折点已经到来。”在东方红资产管理公司董事长王国斌看来，作为投资者当前必须意识到的一点是，A股市场已经开始由此前的卖方市场向买方市场过渡。 这意味着，以往股票供不应求的时代已经过去，散户手中的股票不再全都是稀缺品。 而传统经济学理论告诉我们，价格决定于供求关系。在供小于求的年代，上市公司基本面的差异在股价上或许反映的不够明显。而当供求关系发生逆转，公司好坏之分或将在价格上一眼便可看出。 “未来A股也将出现真正意义上的仙股——股价极低，同时公司因缺乏价值而没有大股东。”王国斌判断。 显然，若出现这样的情况，被套后盲目死扛将不再是明智之举。 这样的观点在有些投资者看来可能过于前瞻，但在投资结构多样化的大趋势以及管理层力倡价值投资理念下，A股原有的投资逻辑正在受到冲击。 “实际上，期指推出以后，做多已不是唯一的挣钱手段。随着未来供需关系进一步向买方倾斜，投机炒作的风险将越来越大，这也必将促使投资者走向成熟、专业化，更加倾向于价值投资、长期投资的理念，那些信息公开透明、公司治理规范、经营成长稳定的蓝筹股将获得更多的青睐。”东方证券研究所首席策略分析师邵宇指出。 (上海证券报) |
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