上半年板块涨幅回顾，半导体引领A股：我们统计了2021年上半年的A股各板块涨跌幅。电子涨幅为11.82%。在SW一级行业中位列第七，弱于电气设备、钢铁、化工等板块。然而正如我们前期着力强调的，当下电子板块已有明显分化。更具成长逻辑及业绩弹性的半导体板块已成为电子行业的主力军。就涨幅来看，半导体板块上半年涨幅高达36.28%。如将半导体板块单独列示，并与其他A股板块进行对比，可见半导体板块涨幅位居A股各板块首位，引领A股。

中报季将来临，关注业绩超预期个股：时至7月，中报季渐行渐近。不少优质公司亦发布了业绩预告。我们下文中将基于板块予以梳理。

芯片设计公司中，明微电子Q2净利2.04-2.34亿，同比实现了十余倍的净利增长，环比亦有200%以上提升。富满电子Q2净利2.38-2.68亿，同样有傲人的业绩表现。我们前期于4月12日发布的报告《关注LED驱动芯片投资机遇》中，着重强调了LED驱动芯片公司价量齐升的投资逻辑。预计同属这一赛道的晶丰明源亦将畅享业绩弹性。

此外，乐鑫科技Q2净利在0.66-0.86亿之间，公司作为智能家居的核心芯片供应商，在产能方面得到晶圆厂的鼎力支持，价格于3月末调涨，公司ESP32-C系列及S系列新品快速放量。长期成长空间可观。

韦尔股份Q2净利在12.01-14.03亿之间，通过有力业绩击碎了市场质疑。预计公司全年产能仍将保持30%以上增长;同时随着下半年新机发布和出货旺季来临，公司订单充足，全年高增长可期。

半导体设备公司中，北方华创Q2净利在2.03-2.58亿之间，中位数增长46.46%。公司于4月末发布定增预案，拟募集资金85亿元，其中34.8亿用于半导体设备产业化基地扩产，24.1亿用于半导体设备的研发，7.3亿用于电子元器件扩产。产能扩张将有效释放公司的业绩潜力。

封测公司中，长电科技及通富微电亦展示了不俗的业绩弹性。长电科技Q2净利预计在8.94亿，同比284.45%，环比131.42%。通富微电Q2净利2.14-2.64亿，同比73.70%-114.30%，环比37.11%-69.16%。

投资评级：缺货涨价态势下，半导体中报季业绩表现值得期待。综合来看，板块公司业绩弹性与下游客户集中度，议价能力等因素息息相关。下游市场越分散，涨价驱动力越强。而部分优质公司由于切入大客户，涨价幅度有限，短跑弱于其他厂商，但有助长线竞争力。

建议关注：晶圆厂及IDM(中芯国际、华虹半导体、华润微、士兰微、中车时代电气、闻泰科技);设备厂商(北方华创、中微公司、芯源微、至纯科技、万业企业、华峰测控、长川科技、新益昌);设计公司方面，我们着重关注IoT及新能源车带来的全新机遇，主要标的有：IoT赛道(乐鑫科技、敏芯股份、芯海科技);汽车电子赛道(北京君正、韦尔股份)。此外，晶丰明源及富瀚微等优质标的亦值得长期关注。