建筑装饰

高景气有望保持

进入三季度，在雨水、节假日、党建等活动结束后，叠加钢材等主要原材料价格上行压力的缓解，建筑业景气度有望继续保持较高水平。预计大部分建筑龙头2021年上半年业绩同比均有望实现较高增长，高景气细分板块等龙头存在超预期可能。

从建筑装饰细分领域来看，绿色建筑备受业内关注。国盛证券分析师何亚轩表示，“碳中和”约束下建筑绿色发展迎良机。建筑行业碳排放量占全社会碳排放量40%，未来减排大有可为，绿色发展将是长期方向。绿色建筑在政策持续推动、渗透目标不断提高的趋势下迎来发展强动力，重点关注建造方式、材料选择、建筑类型、运维方式四方面绿色革命带来的产业机遇。此外还可关注发展大势所趋的智能建造。工业化作为智能建造载体，在人工成本快速上涨背景下是未来发展必然趋势，细分赛道快速增长，产业链面临重构。看好钢结构、装配式装修、设计等龙头中长期发展前景，随着后续业绩持续高增以及相关订单、产能不断释放，下半年依然有较好投资机会。

在总量增长平稳的背景下，2021年下半年建筑板块机会主要存在于26万亿市场转型升级的各细分赛道，以挖掘个股机会为主。何亚轩建议投资者关注“碳中和”绿色发展重点推荐水泥工业减排龙头中材国际;电力智能运维先锋苏文电能，BIPV关注森特股份;建筑机械化推荐设备租赁新龙头华铁应急;智能建造重点推荐信息化龙头品茗股份，关注盈建科;工业化龙头鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份、华阳国际。

潜力股精选

中材国际(600970)打造全新增长点

公司“十四五”期间计划进一步加大国际化发展力度，一方面充分利用国际化优势，紧密围绕属地化市场需求，拓展多元化工程业务，另一方面在协同建材企业走出去的同时，积极发展属地化轻制造业投资、海外园区建设等。根据公司年报披露，“十四五”期末，公司力争在全球形成5个以上“亿元级”利润平台，打造全新的成长点。国盛证券指出，司重组方案已获股东大会通过，若顺利完成，将增厚公司EPS10%，毛利率、净利率、资产周转率等指标也有明显提升。拟并入的中材矿山收入中矿山运维服务占比80%，现金流优异，盈利能力与成长能力都较为突出，收购作价估值PE仅7倍，显著低估。

苏文电能(300982)成长空间打开

公司深耕电力行业十四年，历经多年发展已成为集设计咨询、设备服务、安装建设以及智能运维为一体的一站式供用电服务商。近年来公司业务规模保持快速增长，营业收入及归母净利润提升较为明显。中信建投证券指出，受益于我国经济形势持续向好，整体发用电需求保持稳健增长，低电压等级的配售电市场规模不断增长。从行业壁垒来看，输配电行业竞争壁垒主要包括技术壁垒、资质壁垒、品牌壁垒，而公司长期深耕输配电行业，具备较为明显的竞争优势。公司目前已实现勘察设计、建设施工、运营维护等全产业链布局，相较于传统的电力设计企业或者工程类企业而言，护城河优势较为凸显。

品茗股份(688109)加大全国业务布局

公司建筑信息化软件产品是基于建筑信息化模型的专业软件产品，智慧工地产品采用“平台+组件”的业务形态，智慧工地业务在近几年迎来快速发展期，收入由2016年的2806万增长至2020年的1.64亿，复合增速达到55.6%。公司计划将在浙江省以外地区，逐步建立北上广深、济南、青岛、大连等21个营销及售后服务网点，加大对全国业务的布局。中泰证券指出，公司在建筑信息化行业中收入规模靠前，具备丰富的产品体系以及客户资源，公司上市之后有望进一步拓宽销售渠道并持续完善产品体系，加之建筑信息化行业渗透率持续提升，行业景气度持续向上，预计公司未来仍将保持稳定成长。

精工钢构(600496)业绩有望较快增长

公司目前正积极从钢结构工程专业分包商向EPC工程总承包商进行转型，在此转型过程中，公司在产业链中的地位得到提升，定价权也得到提升，相应的盈利能力和现金流均有所改善。2021年一季度累计承接项目39.8亿元，其中钢结构专业分包一体化业务承接额32.87亿元，同增55.79%。公司受让标的公司股权取得建筑工程行业最高等级资质—建筑工程总承包特级资质及建筑行业设计甲级资质，有助于推动公司EPC总承包业务向全国区域的扩张。海通证券指出，公司转型EPC模式，业务规模增长较快，叠加装配式建筑渗透率提升，公司发展前景广阔。此外，费用率受规模效应影响而下降，业绩有望保持较快增长。