欣网视讯(600403)日前公布了资产重组方案,届时若重组成功,欣网视讯将由软件开发公司变身为煤矿类的资源型企业,一举跻身于中国煤炭企业30强之列。不过,仔细审读欣网视讯的重组报告,不禁认人产生疑问:一家质地不算差的企业为何走上重组这条道路,并且大股东还将大笔的现金资产保留在壳中？

　　一般而言,上市公司卖壳或重组是因为主业不能正常经营,主营业务缺乏持续增长的能力。就欣网视讯而言,首先让人产生疑惑的是,其资产的盈利能力并不差,尚未到“病入膏肓”的危急时刻。欣网视讯2月3日披露的年度业绩快报显示,2009年公司每股收益约为0.17元,同比上年增长7成。

　　欣网视讯在其2009年半年报中曾表示,随着运营商重组以及3G牌照的发放,新形成的三家业务运营商都在投入巨资发展3G网络,网络建设的大规模开展,将使电信服务外包市场保持持续增长态势,公司先后承接了浙江联通(600050)WCDMA一期工程、江西联通WCDMA项目、安徽电信CDMA项目、江苏联通第三方网优等项目,取得了良好的经济和社会效益。此外,公司在3G网络建设的安装、调测、室分、网优、维护等多方面参与,进一步增强了公司的竞争实力。处在高景气行业中的欣网视讯,在盈利能力并未严重恶化的条件下重组,未免让投资者产生疑惑。

　　更让人觉得蹊跷的是,根据预案,欣网视讯大股东为重组方留下了一笔1.96亿元的现金。如此大方的大股东究竟是何方神圣？这样做又是为什么？

　　公开资料显示,欣网视讯的控股股东是上海富欣投资,持股18.94%,而持有富欣投资100%股权的控股股东则是上海富欣通信,不过,富欣通信还不是实际控制人,其背后还有两个股东,一个是持股99%的上海贝尔工会,另外一个是持股1%的上海虹口工业科技投资有限公司。

　　纵观由这份由西南证券(600369)操刀的重组报告书,整个预案里面并没有提及欣网视讯原有大股东持有的股份如何处置的问题。通常而言,卖壳后,大股东会选择将手上的股权一并转让。但欣网视讯这项预案里,却只字未提大股东手上的股份将如何处置。截至2009年12月31日,大股东富欣投资手上还持有欣网视讯2413.95万股股份。

　　或许,大股东富欣投资为重组方留下近2亿元现金的秘密就在于此。既然预案中未提及原大股东股份处置方案,那么富欣投资持有的股份将依然留在重组后的公司里面。对此,有投资者不禁感叹难怪大股东如此大方竟留下如此丰厚的真金白银。

　　欣网视讯的重组预案显示,重组方义煤集团在重组成功后将持有欣网视讯6.97亿股股份,成为欣网视讯的控股股东,欣网视讯也将一举成为中国煤炭企业前30强企业,欣网视讯的实际控制人为河南国资委。地方政府推动下的这次重组不禁让人对欣网视讯的未来增加了几分想象空间。这或许便是欣网视讯的大股东富欣投资“留一手”的原因。