个股资金流提示,截止午后13:20,三江购物主力净流出0.27亿元,超大单和大单均呈现净流出状态,中单和小单呈现净流入状态。 三江购物俱乐部股份有限公司是浙江省目前最大的连锁超市之一,国际独立零售商联盟( IGA )成员,中国连锁业百强,是浙江省政府重点扶持大型连锁企业,中国经贸委重点联系企业。 公司目前拥有两座大型配送中心,共占地13万多平方米。有员工近万名,会员顾客130多万人,每天有近50多万的顾客在三江的各连锁商场购物消费。 不过,北京高华证券在今年8月和10月两次对该公司给出卖出评级。称,三江购物扩张速度慢于预期,内生负增长。公司计划在今年新开10家门店,但截至三季度已开6 家并关闭2 家。由于门店扩张的速度放缓,公司大部门店为成熟老店,估计三江购物同店销售额下滑了6-8%。 认为,三江购物毛利率增长但不稳定。三季度毛利率同比增长0.79个百分点,公司称主要是得益于加强了供应链的整合力度,但环比下降了1.27个百分点。“我们认为随着公司收入规模的下降,利润率水平将难以持续。” 指出, 该公司销售管理费用控制走软。三季度三江购物的销售管理费用率同比上升了1.12 个百分点,延续了上半年1.2 个百分点的升幅。这主要是由于全行业面临的人工和租金成本上涨。相比同行业的低单位数同店增长,三江购物前三季度同店销售下滑,而费用却反而上涨,显示了公司较弱的运营能力和成本控制能力。因此,虽然毛利率有所上升,三季度营业利润率和净利润率仍分别同比下滑了0.3 个百分点/0.13 个百分点。 “考虑到增长前景恶化且支出上升,我们维持对三江的卖出评级。我们的预测维持不变,同时基于市盈率的12个月目标价格仍为人民币5.40元。” |
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