融创中国实控下的乐视能否迎来重生？

　　7月18日，融创中国董事局主席孙宏斌首谈对乐视未来的考虑，他表示或选择合作伙伴来接乐视的盘。孙宏斌坦言不想做乐视董事长，“自己主要精力还是在融创，下一步可能会选择接盘者，也可能是自己来做，还未定。”

　　随着乐视网新管理架构逐渐浮出水面，乐视网贾跃亭时代宣告结束，乐视网将进入由孙宏斌、梁军、张昭组成的“三架马车”掌管的新时期。一位不愿具名的行业分析人士对《每日经济新闻》记者表示，“万达和联想都有可能是接盘者，但孙不会完全交出去，未来会是一位整合者。但未来整合乐视或将面临资金缺口、负面效应、板块间整合等超出预期的难度考验。”

　　对未来乐视布局

　　在乐视网2017年第二次临时股东大会上，有股东问及乐视的未来，是否要与万达合作时，孙宏斌就曾表示“什么都有可能”，并给出了一个重整“新乐视”的时间表。

　　“我看乐视上市体系这块业务，是看未来3年5年，而不只是看今天明天，现在真的没有什么可承诺的。”孙宏斌在股东大会结束致辞中表示。

　　事实上，从决定投资乐视开始，孙宏斌对其规划就从未改变过。在投资前，融创进行了深度调研。最终孙宏斌给的结论是：乐视不是视频，不是影视，也不是电视公司，乐视代表了大文化大娱乐产业的方向；在易道、体育、手机等业务发展上面，孙宏斌的观点是：赶紧合作，赶紧卖掉。此后，他也不止一次在公开场合给予乐视电视、乐视影业这两块业务的认可及赞许，并将超级电视称为“变现利器”。

　　就算在如今乐视负面危机仍未彻底消退的时刻，孙仍然坚持这一观点，“现在A股上市公司乐视网加上乐视致新和乐视影业这三块业务都是 好东西 。”

　　在昨日(7月18日)的媒体沟通会上，孙宏斌也提到融创投资乐视的逻辑，关注消费升级，文化、内容的产业是其将来的方向。乐视目前就是一个电视，业务很简单，多卖电视多拍电影，即强化自制和大屏业务。

　　值得注意的是，孙宏斌确认7月20日乐视网将选举新任董事长。

　　“后续管理权的重心是否会挪移到融创，这个概率在加大。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《每日经济新闻》表示，当下融创和乐视的关系总体上可以用“惺惺相惜”一词形容。

　　改造的难度有多大？

　　目前，乐视网还在继续停盘中，本次重大资产重组的标的公司为乐视影业。

　　“在我看来挑战有3点，业务整合、资金压力和负面危机处理。”上述分析人士表示，乐视影业注入将成为影响乐视网下一步表现的关键因素。但在乐视当前危机之下，乐视影业能否顺利注入变得更难以猜测。

　　而让孙宏斌一度认为是优质资产的乐视网，最近也奉上了一份很不好看的业绩预告。7月14日，乐视网发布《2017年半年度业绩预告》预计上半年亏损约6.4亿元，去年同期盈利为2.84亿元。

　　同时，乐视网第二次修改2016年报，其中补充乐视智能终端科技有限公司、乐视移动智能、乐视电子商务、乐帕营销服务、乐视控股等五家关联方的坏账准备8844.39万元；更新披露的前五大客户均为关联方，乐视网与这五家公司的关联交易至少为上市公司乐视网贡献了44.56%的销售收入，合计97.97亿元。

　　由资金引起的“多米诺骨牌”效应还在持续，乐视资金的缺口到底有多大，目前乐视仍没有详细的确认回应。在孙宏斌看来，供应商问题带来的债务很容易解决，但关联交易是乐视现在非常关注和急于优先解决的重大事件。“资金不是问题，现在主要是关联交易怎么办、乐视非上市公司体系的股权怎么弄、上市公司体系的股权怎么弄。”

　　值得注意的是，根据乐视财报内容显示，报告期内公司资产减值损失计提规模较大约为2.3亿元，其中无形资产版权减值准备1.30亿元、存货跌价准备0.02亿元、应收账款坏账准备0.98亿元。

　　从这份乐视网的业绩预告可以看到，无形资产减值仅仅是一个开始，关联方的问题正影响上市公司主体，乐视终端的盈利预期未知。

　　此外，在经历了资产冻结、员工欠薪、供应商讨债、套现风波，以及庞氏骗局、贾跃亭“跑路”等传闻之后，乐视还能赢回多少人的信任，也值得打个问号。