上市三年，科顺股份(300737.SZ)将首单资产重组的标的确定为新三板挂牌公司丰泽智能装备股份有限公司(以下简称“丰泽股份”，831289.OC)。

3月17日晚间，科顺股份披露重组预案。上市公司拟以发行股份及支付现金方式购买丰泽股份100%股权，标的预估值为4.956亿元。

交易完成后，上市公司将在现有防水产品基础上，新增支座、伸缩缝等功能性产品，在防水材料领域进一步扩大市场份额，并借助丰泽股份的业务渠道继续开拓铁路、公路等基础设施市场。

在本次交易中，丰泽股份的主要股东方作出业绩承诺，即2021年至2023年将实现扣除非经常性损益后的净利润合计不低于15288万元。去年，丰泽股份就实现营业收入和归母净利润2.61亿元、3129.67万元，盈利能力较强。

但需要注意的是，科顺股份和丰泽股份都存在着应收账款较高的现象。截至2020年末，丰泽股份应收账款账面价值2.22亿元，占总资产的比例达到42.47%。

截至去年9月末，科顺股份的应收账款规模则高达26.52亿元，占期末公司总资产和流动资产47.73%。

标的预估值较净资产溢价65%

在本次交易中，标的公司丰泽股份成立于2003年，2010年进行股份制改革，2014年11月在全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌公开转让。

在停牌筹划收购事项前，截至3月3日收盘，丰泽股份股价为3.15元/股，总市值约为3.97亿元。由于标的资产的审计、评估工作尚未完成，交易各方初步确定本次交易中标的公司100%股权的预估值为4.956亿元，相较于其停牌前市值增值24.8%，较其2020年末归属于挂牌公司股东的所有者权益2.99亿元溢价65.75%。

其中，本次交易现金支付比例为14.13%，即6994.45万元，资金来源为上市公司自有或自筹资金。

在重组新规中，创业板要求“上市公司实施重大资产重组或者发行股份购买资产的标的资产所属行业应当符合创业板定位，或者与上市公司处于同行业或上下游”。

据公司介绍，丰泽股份目前主要向铁路、公路、建筑、水利、电力、地铁、轨道交通等重大工程提供减隔震、止排水技术方案，产品包括支座、止水带和伸缩装置等。丰泽股份所处行业为战略性新兴产业分类中高端装备制造产业之轨道交通装备产业，符合创业板定位。

在本次交易前，科顺股份已成为专业防水的领先企业，并在建筑领域完成全国产能布局。但近年来国家对房地产行业宏观调控、房地产投资增速下滑，这对建筑领域防水企业经营具有较大影响，同时科顺股份在铁路、公路等基础设施建设市场的营业收入占公司总营业收入比例较低。

通过本次并购，科顺股份可以通过丰泽股份已有的业务渠道持续开拓铁路、公路等基础设施市场。同时，上市公司还将拥有除防水产品之外的支座、伸缩缝等功能性产品，有助于在防水材料领域进一步扩大市场份额，进一步改善公司的收入结构。