政策开始救市 迎接吃饭行情! 一、格局点睛 1、短期格局:根据行为分析,我们认为官方媒体一直在抨击"重融资轻投资"的畸形市场结构,其实是在变相维稳。但这种喊口号式的务虚维稳,在中国水电等庞大IPO项目落地的冲击下,显得极为软弱无力。喊口号并不能挽回投资者的信心,只有管理层真的命令机构决心进场买股,以及出台配套利好政策,才会使市场真的趋于稳定。最近几个交易日,借道申购指数ETF进场的大宗资金显著增加,另外政府救市的传闻四起,包括T+0、降低交易印花税等消息不绝于耳。这意味着管理层用股市挽回人心的动作开始,市场短期将就此止跌。至于管理层实质上的举措,我们在中期格局中逐一分析。 2、中期格局:管理层如何呼吁股市不该低迷,应当如何改变,这些都是纸面上的救市呼声。但在最近几个交易日,管理层接连的政策动作,却显露出他们的意图,以保增长挽救宏观经济,保持股市信心,都不再是务虚。其一,近期一系列行业政策陆续出台,包括周二银行不限贷保障房,周三宣布重开核电审批,都体现了管理层的意图,增大投资量以拉动需求。其二,央行连续释放流动性,名义上是对冲民众国庆节与巨量IPO的资金需求,其实是不再对结构性放松遮遮掩掩,而是落实执行。这表明,不论是财政政策,还是货币政策,结构性放松都已经展开。也就是说,有限度的对冲经济下行政策,已经正式启动。自然,股市也将迎来中期的反弹,但由于救市政策是局部的有限度,因此股市中期反弹也不会很高,回升至2800-3000点区间后,就需要重新审慎对待。 二、后市走势 好股道显示,场内投资者情绪由16回升至18.这表明市场在接近2400点之际,人心思变,已经令空方力量衰竭。市场自然探底回升向上。 好股道数据显示,两市今日的总成交金额为1659.9亿元,和前一交易日相比增加672.3亿元,资金净流入约226.6亿。我们此前认为,绝对底部已经来临,后市只等待上升的契机。今天市场收出中阳,我们认为已经是中期上涨的起点,随后各板块轮动将会推动市场震荡走高。 三、对应策略 1、应对策略:维稳政策不再遮遮掩掩,因此投资者也可以改变近期看多不做多的策略,积极参与反弹,迎接这轮可能是年内唯一一波的吃饭行情。低仓位的逐步逢低增加仓位,高仓位的,波段操作,并且将仓位主动配置到少数受益板块中。 2、机会板块:成长型中小企业、投资拉动型企业,如高铁、保障房、核电、水利、机械水泥。 3、风险板块:处于高位的消费类企业。 四、每日行为分析 从08年底以来"经济进、政策退、股市调;经济退、政策进、股市稳"这个双人舞,一直以螺旋的方式,呈现着它独特的演绎路径。随着经济下行速度开始增速,政策维稳力度可能将逐渐增大,甚至酝酿着新一轮救市的规划。在这种市场格局分析下,股市逐步从调整进入稳定状态,是符合客观规律的,并非主观臆测。 「策略回顾」我们近期观点,近期经济下行压力增大,政策维稳乃至对冲的概率也显著增加,将会推动市场出现中期底部。目前以2430为中期底部的趋势,逐步明朗。(广州万隆) |
|
||
|