编者按：3月11日消息，周五早盘，沪深两市低开，沪指低开0.82%直接破位2800点。开盘后两市宽幅震荡，临近午盘逐渐企稳。午后开盘，两市上冲下探，震荡明显加剧，沪指多次冲上2800点并回落，虽然个股表现抢眼，但量能低迷依然；两市盘中一度跳水，临近尾盘银行板块拉升护盘，市场再度回暖。截至收盘，沪指报2810.31点，涨5.58点，涨0.20%；深指报9363.41点，跌26.94点，跌0.29%；创业板报1934.87点，跌2.10点，跌0.11%。成交量方面，沪市成交1284.50亿元，深市成交1756.62亿元，两市共成交3041.12亿元，较上一交易日再度缩量近500亿。

　　==今日市场==

　　九鼎德盛：指标股护盘促成地量阳线(本页)

　　缩量调整空间有限 反弹之旅仍在延续

　　==下周大盘与操作建议==

　　两会后A股七成概率走强 一板块最具爆发力

　　大趋势中做好小波段 短线做短差

　　九鼎德盛：指标股护盘促成地量阳线

　　周五深沪股票市场低开震荡收出小阳，收盘上海综指上涨5.58点，而深圳成指与创业板指数微幅下跌。从市场运行来看，当日市场指标股的证券、保险、银行等出现护盘动作，这与维稳性质密切相关，而从市场总体响应来看，市场却是出现的近期地量，上海全天成交仅为1284亿元，深圳创业板指数仅成交479亿元，这说明市场参与度有限，而指数的波动由于指标股的护盘尾盘强拉，而收出地量阳线。

　　从市场轨迹来看，本周上海综指周K线为周阴线，全周下跌63.84点，成效金额出现萎缩；深圳创业板指数周K线为十字星，从两个重要指数的收盘来看，沪综指跌破了5周均线，创业板则收盘也同样离开了5周均线，显示近5周来市场总体筹码处于亏损之中。如果我们将指数进行一个细化分析，实际上海综指周内维稳资金启动指标股护盘，指数具有一定的失真，但总体而言，市场开始出现地量，显示市场参与度减弱。

　　值得关注的是，周内多项宏观经济数据显示不佳，比如进出口数据大幅度下降、PPI下落、CPI急升等，这些宏观数据对股票市场形成负面因素，而从国际市场来看，周末欧洲央行负利率再降，而股票市场冲高回落，显示国际投资者成熟市场中的理性，同时也反映出欧洲、日本等国负利率背景下，所显示的市场经济国家债务与经济减速、失业率高企等风险。值得关注的是下周四美联储将有议息会议，如果出现加息动作，则可能对全球市场形成不利影响。

　　从短期技术指标来看，周内上海综指经过指标股拉升修复，短期KDJ、WR%、RSI等指标开始向下发散，而指标股经过护盘多只处于高位纯化且高位向下运行，显示护盘后如果后续资金配合如果难以跟上，则可能带动股指下落或形成调整压力。

　　值得关注的市场现象需要重视，通过观察国内外市场发现，债务过高且经济减速等国家即使采取大规模的刺激行为、负利再降等政策，其股票投资者依然理性，股票品种的市场分化风险非常明显，这说明债务危机背景下的刺激，显示的是风险与机会的博弈；如果负利率如此对投资者都很难影响的话，那么传导到整个世界股票市场的话，其有可能导致新兴市场或其它市场交易量大幅度走低，A股未来是否量能开始萎缩较长时间，目前需要观察，而目前已显露轨迹信号。

　　总体而言，由于上海综指周内再次跌破了笔者较为看重的关键位置2850点，因此可以基本判断市场进入到弱势格局之中，周内指标股的护盘导致的大盘品种技术指标高企，如果后续难有配合的话，市场将可能形成下台阶的走势。从操作角度来看，笔者认为，如果量能不能配合，稳健投资者可采取战略观望策略，并要保持足够的耐心；而对于短线投资者而言，控制仓位式的波动性策略仍然可为，但预期要降低，并密切观察股票市场量能及国内外金融基本面的变化。

　　九鼎德盛 肖玉航

　　==推荐阅读==

　　收评：外资连续六日抄底 后市强弱紧盯一风向标

　　下周一机构一致最看好的10金股