迪威视讯:业绩拐点如期而至,IDC龙头地位夯实

　　类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：龚斯闻 日期：2015-10-23

　　报告摘要:

　　三季度业绩扭亏,经营状况整体向好。前三季度公司主营业务进展顺利,经营状况整体向好。公司实现营业收入17,304.70万元,与上年同期相比增加20.73%;其中三季度实现收入115,025,362.88元,同比增长76.61%,净利润5,594,678.46元,实现单季扭亏为盈。激光显示和IDC业务领域的投入费用加大拖累利润增长。后续激光及IDC业务的推进将大幅提高公司盈利能力。

　　激光显示业务进展顺利,业绩爆发可期。公司激光显示电影放映机和工程机均开始规模销售,截止报告期末共实现了近2000万的销售额,同时公司已完成200吋背投箱体机原型机的研发,预计在年底完成6000流明单DLP一体机和12000流明3DLP一体机原型机的研发。激光显示产品系列化更加完善,未来公司的激光技术有望在家用、工程、演艺和电影院市场将继续保持全球领先的市场地位。激光产品持续放量为公司业绩提供有力支撑。

　　IDC业务布局逐步完善,网络+资源优势强化行业地位。公司IDC业务占据网络和资源两大优势。自建自主可控主干网及与诚亿时代签订的全国范围内光纤径路的租用协议,使公司具备覆盖全国的网络资源优势。同时公司IDC机房在鄂尔多斯享有显著的电费资源优势和IDC潜在的规模优势。公司将在业内提供高性价比的IDC服务,报告期内,公司与鄂尔多斯市签订总金额为2.45亿的机房建设BT合同,预计在明年IDC业务将取得显著成果。同时,全国网络资源也为公司未来在云计算大数据领域的业务延伸和拓展奠定了基础和发展前景。

　　看好公司激光显示业务的独家技术优势,产品持续放量为业绩增长提供支撑。网络+资源优势助力公司成为IDC行业龙头。预估公司2015~2017年EPS分别为0.10/0.49/0.97元,给予“买入”评级。

　　风险提示：激光显示业务拓展不及预期,IDC业务拓展不及预期。