宝通科技:拟推出员工持股计划绑定公司、个人利益,看好公司转型发展

　　类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：施妍 日期：2016-03-10

　　公司拟推出员工持股计划,持股总数不超过总股本10%。公司公告拟推出员工持股计划,所持股票累计不超过总股本10%,任一持有人持有的员工持股计划份额对应股票不超过总股本1%,本次员工持股计划的参与人包括公司及公司控股子公司的高级管理人员,核心团队(中层管理人员、核心业务、技术骨干)和经董事会、管理层认定有卓越贡献的其他优秀员工,。

　　本次员工持股计划还处于筹备阶段,尚存在一定不确定性。

　　员工持股体现公司对未来发展信心,超预期。继公司董事长28.19元/股均价增持公司1亿元股票、24.94元/股均价增持20000股和副总经理陈勇以24.77元/股均价增持81100股后,公司此次拟推出员工持股计划,将公司利益与更多公司高级管理人员、核心团队成员捆绑,向市场传递了公司对未来发展以及和易幻合作的信心,公司将基于此次合作,开启公司发展新篇章,将互联网娱乐化战略积极稳步推进下去。同时本次员工持股面向上市公司和控股子公司,同时向优秀员工开放,能够充分激发公司和各子公司基层员工的工作积极性,我们看好公司是传统主业还是手游海外发行新业务在未来的快速发展。

　　易幻游戏产品流水不断超预期提升市场对公司盈利能力信心。公司16-18年S级和A级产品上线计划分别为7/9/10款和9/11/12款,高品质游戏的充足储备为公司业绩承诺提供支撑。

　　同时,公司今年主推的游戏《六龙御天》流水不断超预期,单月超千万美金的流水数据刷新港台地区游戏单品月流水的最高纪录,我们跟踪了解到《六龙御天》2016年前两个月的单月流水也突破千万美金,持续强势表现。公司3月开始将陆续有新游戏在不同地区上线,新游戏的上线运营将使得公司游戏流水迈上新台阶。

　　维持“增持”评级,市场信心修复,看好易幻网络未来海外游戏发行业务拓展。宝通科技通过拟推出员工持股,向市场传递了看好公司未来发展的积极信号,通过与易幻网络合作,公司互联网娱乐化步伐迈出第一步。随着易幻爆款产品超高流水的不断实现以及公司新产品的陆续上线,我们看好易幻网络今年的业绩表现,结合宝通在传统业务方面向总包服务的升级转型,我们看好公司在2016年的盈利能力。我们维持15-17年按增发后3.67亿总股本全面摊薄EPS为0.23/0.63/0.83元的盈利预测(16/17年易幻业绩承诺归母净利润不少于1.55/2.02亿元),对应PE为91/33/25倍,维持“增持”评级!

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