对于持有长虹CWB1认购权证的投资者而言，应采取何种策略才能使自身收益最大化？例如最后交易日之前是否交易、行权期内是否行权等，以下将逐一分析：

　  1、持续持有至到期

　  对于当前长虹CWB1的持有者，假设其买入N份权证的价格为P0，即权证持有人支付的成本为P0。倘若权证持有人选择一直持有长虹CWB1直至行权期末而不行权，那么届时该N份权证将被注销(作废)，权证持有人该部分权证遭到的损失为P0元。

　  2、交易期卖出权证

　  持有长虹CWB1的投资者，假设其买入该权证的价格为P0，若在最后交易日（含）之前以P1的价格将之卖出，当P1≥P0时，则每份权证实现的收益是P1–P0；当P1＜P0时，每份权证损失P0–P1。卖出权证的获利与否，将直接取决于投资者对权证未来走势的把握和判断。理论上，投资者肯定不应该在P1＜P0情况下卖出权证。但是如果投资者预计长虹CWB1认股权证停止交易后的行权期内不会有行权机会，即投资者预计行权期内四川长虹A股股价低于长虹CWB1的行权价2.79元时，投资者应该在最后交易日（含）之前，选择将权证卖出。此时，投资者每份权证的损失只有P0–P1，仍然比持有至到期不行权的情况下每份损失P0要小。

　  3、行权期权证行权

　  长虹CWB1的行权价格是2.79元／股，行权比例为1:1.87，而四川长虹A股目前股价高于行权价。根据目前市场情况判断，由于长虹CWB1权证已临近最后交易日，预计四川长虹A股股价届时跌至行权价以下的概率很小。

　  假设某投资者持有1份长虹CWB1，购买每份权证的成本为P；四川长虹A股股价为S元/股。

　  若S＞2.79元／股，此时投资者应该行权，若不行权，投资者持有的权证将被注销(作废)，投资者将损失权证购买成本P；若行权，投资者每份权证将获得（S–2.79）*1.87 的收益。

　  投资者行权最终每份权证的收益或者损失为(S – 2.79)*1.87 - P。若S＞2.79＋P/1.87，投资者则能够获利；若S＜2.79＋P/1.87，则出现亏损。但只要S＞2.79元／股，在不考虑相关手续费的情况下，行权的亏损要小于不行权的亏损（行权有利于减少亏损）。因此，只要四川长虹A股股价高于2.79元/股，投资者都应该选择行权，以获得最大的收益或者将损失减到最小。

　  免责声明：

　  本文系由招商证券股份有限公司根据上海证券交易所发布的《权证业务管理暂行办法》和四川长虹电器股份有限公司发布的长虹CWB1权证上市公告、行权提示性公告等相关公开信息综合整理，仅供投资者参考，并不能确保这些信息完全准确。投资者在参与权证交易和行权时，请以交易所或权证发行人发布的相关信息为准。