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资本市场深化改革方案基本成形 A股将迎系列利好

2019/8/26 11:08:18  文章来源:上海证券报  作者:王红 王雪…
文章简介:目前,资本市场深化改革方案已基本成形,A股市场即将在基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串重磅利好。证监会有关负责人表示:“我们将保持定力,加大改革力度,激发市场活力,促进资本市场长期稳定健康发展。

  在资本市场深化改革的道路上,春华已至,秋实可期。上证报从中国证监会获悉,8月25日,证监会有关负责人召开会议,研讨细化资本市场改革总体方案。目前,资本市场深化改革方案已基本成形,A股市场即将在基础制度改革、法治保障、上市公司质量、长期资金入市等方面迎来一连串重磅利好。

  证监会有关负责人表示:“我们将保持定力,加大改革力度,激发市场活力,促进资本市场长期稳定健康发展。”

  五大改革亮点值得期待

  证监会党委书记、主席易会满高度重视改革工作。今年3月下旬,证监会即成立全面深化资本市场改革领导小组,并制定了相应工作机制,确定了11个方面的重点改革课题开展研究。迄今,证监会党委已召开十多次专题会议,逐项研究具体改革举措,改革总体方案基本成形。

  据了解,此次改革将在诸多方面取得实质性突破,可谓亮点纷呈。具体包括以下五方面:充分发挥科创板的“试验田”作用,逐步推广在科创板行之有效的制度安排,系统推进发行、上市、交易、信息披露等基础制度改革;深化创业板改革,加快新三板改革,完善多层次市场体系;制定并实施提高上市公司质量行动计划,优化上市公司发展生态,用3年到5年时间使上市公司整体面貌得到改观;从资金来源、业绩考核、投资渠道、监管安排等方面入手,为更多中长期资金入市提供机制支持;争取今年内通过证券法修订,探讨建立具有中国特色的证券集体诉讼制度,推动修订刑法,大幅提高欺诈发行、上市公司虚假信息披露等行为的违法成本,坚决打击说假话、做假账的违法违规行为。

  此外,在压实中介机构责任、加强投资者保护、扩大资本市场双向开放等方面,也将推出一系列务实举措。

  据介绍,改革紧紧围绕“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的总思路,以设立科创板并试点注册制为突破口,优化资本市场供给,推进关键制度创新,以实际举措落实金融供给侧结构性改革。

  方案有四大主要特点:一是实行更加市场化的制度安排,尊重市场规律,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,真正把选择权交给市场。二是加强资本市场法治保障,增加法治供给,加大处罚力度,让违法违规者付出沉重代价。三是加快职能转变,提高监管效能。四是学习国际最佳实践,加快资本市场高水平对外开放,以开放促改革。

  以科创板为契机改革连续突破

  近阶段,以科创板为契机,资本市场已连续推出多项改革措施和细则。

  在加强资本市场法治保障方面,6月21日,最高法发布《关于为设立科创板并试点注册制改革提供司法保障的若干意见》(下称《意见》),这是最高法首次为资本市场基础性制度改革安排而专门制定系统性、综合性司法文件。

  民生证券董事长冯鹤年在接受上证报采访时表示:“《意见》不仅针对科创板,很多内容是对全市场都适用的,例如限制场外配资和提高资本市场违法违规成本的部分,适用范围不局限于科创板。可以说,最高法出台《意见》是借科创板设立的契机,从司法层面明确了多个市场关注的重要问题。”

  在市场化制度安排上,科创板并购重组注册制的相关规定于8月23日出炉。放宽发行定价至八折、看重协同性、支付多元化、高效审核看得见……科创板并购重组制度的改革力度、市场化程度都是空前的。

  同在8月23日,A股境内分拆上市的政策通道正式打开,证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(下称《规定》)并公开征求意见。为了让科技创新企业更好地与资本市场对接,这套规则并非仅为分拆到科创板上市设计,而是适用于整个A股市场。

  业内人士看好深化改革的成效

  东北证券研究总监付立春接受上证报采访时表示,证监会在短短5个月的时间内,已针对资本市场的一系列重大问题,进行了系统、全面、深入、具体的研究,并形成了可执行的方案。这表明,从顶层设计的角度,资本市场的长期发展已经有了充分的理论和研究准备。

  付立春认为,资本市场深化改革方案明确了证监会未来的工作重点。头等大事依然是科创板,目前科创板开市交易已“满月”,并形成了一些可供推广复制的经验。未来,创业板改革最值得期待,而新三板的改革也是众望所归。提高上市公司的质量,也是一项非常重要的任务,对资本市场会产生很大的影响。而就资本市场改革来说,完善法律环境是重要基石。“除了市场化、法治化和国际化,此次改革特别提到了职能转变,即在理念上从管理转向服务。”付立春表示。

  川财证券研究所所长陈雳则指出,稳定且高效的资本市场,是经济发展的重要助力。今年以来,我国一方面对内扩大保险银行理财子公司等金融机构的投资范围和股票配置权重,另一方面则扩大开放,引入国际长期投资资金。打造有活力的、高效的资本市场,有利于引导和扶持优质企业。

  在他看来,资本市场改革一方面要树立市场信心,让实体经济更好发展,让投融资更加高效顺畅;另一方面,需通过进一步加大对违法违规行为惩处力度,保障市场有效运行。

  (文章来源:上海证券报)

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