今日机构观点：4月27日反弹以来，上证指数累计上涨约15%，深成指上涨超过20%，而“双创板”上涨均超25%。显然，除了沪指，主要指数基本迎来了技术性的牛市。而从具体的风格和板块上看，小盘成长股是此轮反弹以来表现最为强势的，而大盘价值股整体落后，走势相对低迷。按照市场共振的理论，接下来大概率事件沪指还有上行，也达到所谓的技术牛的状态。

如果按照这个趋势，那么接下来大盘蓝筹股就还有表现，一些低估值的价值股就仍有补涨的可能。当然，抛开理论，仅从市场近期的风格看，整体也是在偏向大盘价值股，尤其是证券板块带领指数上冲3300点之后，这种表现就逐步明显。而万亿成交之后的存量博弈看，成长股开始分化，价值股的倾斜度在加强。因此，对于金融、地产以及白酒等大盘股的关注，从阶段上，可能需要稍微倾斜一下。

当然，对于成长股来说，6月底开始也或将面临分化的格局。一方面，中报业绩或是硬伤，很多成长股业绩承压，对股价也或有抑制；另一方面，海外美联储加息周期下，对成长股整体估值承压；此外，5月以来连续的上行，阶段资金获利出逃的需求也在增加。

所以，6月底之后，中报业绩的不振，或是市场最大的担忧。但与此同时，对于高景气的板块，或许是最大利好。而这种影响之下，市场可能出现较大波动，但鉴于市场情绪和热情的不断提升，结构性行情还将延续，如果能把握节奏，依然可以有不错的收获。

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