观点：稳增长持续发力下，经济提振预期向好。宽松周期以及情绪回升下，随着国内外资金的流入，市场整体修复行情可期。不过，海外美元收缩影响依旧，国内经济复苏力度仍有待确认，市场多方预期改善下，阶段性还需留意一定的反复。短期，市场连续上行后3400点区域遇阻，指数迎来高位震荡。不过，流动性宽裕以及经济复苏提振下，市场修复性行情仍有向上拓展的空间，整理中可挖掘结构性的机会。

7月的第一个交易日，沪深两市小幅高开，开盘后震荡走低，但随后止跌回升一度翻红。不过，此后指数再次回撤反复，午后小幅跳水，而尾盘再次拉升，全天高开小幅震荡表现。盘面上，公用事业领涨，环保、有色金属、钢铁以及基础化工等板块涨幅居前，多数板块走低下，社会服务领跌，美容护理、商业贸易、交通运输等走低。

全天尽管缩量，但两市成交还是突破了万亿水平，继续保持相对的强势。不过，少了北向资金的支持，今日大蓝筹的表现似乎局限性就小了很多。全天盘面上看，市场分化还是比较明显，此前爆炒的品种纷纷回落，尤其是最近两日大涨的旅游等消费类品种，不过这并不能说旅游等行情是一日游，毕竟在昨日大涨之前，板块其实已经涨了好几天，资金短期借助于利好的拉升出局或者调仓换股而已。

另外我们看到，随着时间的推移，中报行情逐步走向预期。今日市场表现比较好的品种，其中不乏中报预期向好的，这或许也说明，经历了估值的修复之后，市场将进入真正的业绩推动时期，而中报或许就是比较好的试金石。

上周二(6月28日)以来，指数连续上行并站上3400点之后，距离年线位置仅差一步之遥，而后续几日一直在年线下方整理，足见当前年线附近还是有一定的压力。但是我们也看到，指数调整的力度很小，甚至此前的跳空缺口都没有回补，这也充分说明当前市场整体处于相对强势的范畴。

当然，昨日公布的经济数据也能看出，经济在逐步回升，目前复苏可期，虽然后期的复苏仍有反复的可能，但数据所带来的提振是显而易见。如果说此前市场上行的修复性逻辑基本兑现，但在向好情绪的提振下，修复性行情仍有向上拓展的空间。在这个过程中，指数可能仍有反复，但结构性行情依旧。

因此，我们需要做的就是在结构性行情当中挖掘新机会，重点可从两个角度着手：1、金融，消费以及医药等相对低位和部分低估板块；2、半导体、芯片以及绿电等高景气方向。