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每日实战消息必读(10.12)

2018/10/12 10:04:04  文章来源:第一金融网  作者:陈志文
文章简介:

   每日实战消息必读(10.12  

   

重点消息:  

1. 欧股大跌,意大利股市陷技术性熊市。美股再遭重挫,道指、标普500均创7月份以来收盘新低,道指两日跌超1300点。金价大涨近3%。国际油价跌逾3%。  

   

2. 国庆假期之后,A股出现较大幅度调整。昨日收盘后,包括中国石油在内的数十家公司集体发声、回应关切,表示关注股价并将努力提升经营业绩,部分企业表示将适时推出维护股价稳定的措施。  

   

3. 证券日报头版:应该采取措施将美股A股的影响降低到最小 央行应择机适度对证金公司等机构注入流动性,主动承担起维护资本市场稳定的重任。  

   

4.10月11日,国务院办公厅发布《完善促进消费体制机制实施方案(2018~2020年)》,部署加快破解制约居民消费最直接、最突出、最迫切的体制机制障碍,进一步激发居民消费潜力。《每日经济新闻》记者注意到,这份实施方案提出了六项重点任务,包括进一步放宽服务消费领域市场准入、完善促进实物消费结构升级的政策体系、加快推进重点领域产品和服务标准建设等。  

   

4. 伴随着地产调控不断升级、去杠杆持续推进等,今年楼市“金九银十”转凉已成共识。克而瑞数据显示,今年国庆31个核心城市总成交面积为187.88万方,环比大幅下降了57.11%。随着市场的凉意,全国已有多地楼盘打折促销,超10家房企主动降价。中原地产、58同城等知名中介企业被曝出现降薪。  

   

个股研报:  

汇顶科技(603160)  

【投资要点】  

指纹芯片国产替代先行者, 具备自主知识产权,未来预计享受国家政策倾斜。汇顶科技作为国内排名前列的 IC 设计企业,专注于指纹识别芯片的研发销售,已经成长为全球安卓阵营指纹芯片第一大供应商。近年来,随着国家对 IC 领域自主可控要求的提高,像公司这种具备自主设计能力的 IC 企业将受到产业政策倾斜及金融方面扶持,助力公司新产品的研发及产业化应用。  

全面屏浪潮来临,屏下指纹技术路径确定性高。全面屏时代下,智能手机厂商及消费者对手机的屏占比要求越来越高,这就导致位于前面板的传统指纹识别技术不再顺应潮流,可以实现更大显示区域的屏下指纹技术及面部识别技术顺势而生,屏下指纹识别相较于面部识别技术成熟度高,预计未来普及速度会更快,公司在市场上率先实现屏下指纹技术量产商用,未来将随着屏下指纹市场的快速增长,业绩将迎来爆发。  

【投资建议】  

我们建议关注公司未来的发展,预计公司 18/19/20 年营业收入分别为 36.04/55.00/58.81 亿元,归母净利润分别为 6.97/10.91/11.43亿元, EPS 分别为 1.53/2.39/2.50 元,所对应市盈率分别为 50/32/30倍。公司在 2018 年下半年到 2019 年屏下指纹芯片业务将迎来爆发性增长,产品单价及毛利率高,将大幅提升公司业绩。首次覆盖,给予“买入”评级,6 个月目标价:84.28 元。  

【风险提示】  

屏下指纹芯片市场需求不及预期;  

智能手机行业景气度持续下滑风险。  

2.爱尔眼科(300015)  

事件:公司发布2018年前三季度业绩预告,预计2018年1-9月实现归母净利润8.54-9.17亿元,同比增长35-45%;三季度实现3.45-4.08亿元,同比增长27.5-50.9%。  

业绩复合预期,内生延续高增长:参考业绩预告2018Q3单季度净利润中值为3.8亿,2017Q3业绩基数较高为2.7亿,2018Q3单季度的新增利润有望过亿,3季度与去年同期相比仅有欧洲CB眼科7-8月的额外并表收入,扣除此部分及对部分合伙人医院少数股权收购的影响,我们预计公司的内生增速依然保持在25%-30%,延续了上半年的优异表现。  

“合伙人计划”运行良好,“千人计划”继往开来:公司合伙人制推出4年来,已覆盖了129家医院,惠及千余名医生,他们的个人年收入相较加入爱尔以前收入平均超过了3倍,“合伙人医院”近年来整体收入和利润增长显著提速;2018公司继续推出“千人计划”,计划引进和培养1000名具有潜力的骨干医生,首批人才已经入围,公司的人才体系进一步完善,软实力持续快速提升。  

公司业务增长动能充沛,长期市占率提升空间广阔:需求端公司白内障、屈光、及医学配镜业务在国内渗透率较发达国家仍然很低;公司的医院网点数已达80家在国内大幅领先,2018年含集团门诊量有望接近千万;受益于消费升级,民营医疗长期有望占据眼科医疗市场主导,公司综合实力正快速提升,尤其在学术和医技水平上公司已在大多数地区不弱雨当地公立医院;公司作为行业龙头市占率低于10%,我们认为长期仍有广阔提升空间。  

盈利预测和投资建议:预计公司2018-2020年归母净利润分别为10.5亿元、14.1亿元、18.2亿元,同比分别增长41.5%、33.9%和29.1%;对应EPS分别为0.44元、0.59元和0.76元。基于公司的龙头地位和良好的发展前景,我们给予公司2019年60-65倍PE,对应价格区间35.4-38.4元,维持买入评级。  

风险提示事件:医院经营不达预期和市场竞争风险,体外医院的运营和注入进度不及预期的风险,白内障、屈光、视光等业务市场规模发展不及预期的风险。  

   

   

   

   

以上分析和个股仅供参考,不代表买卖意见!  

   

   

   

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