每日实战消息必读（10.18）　　

重点消息：　　

1. 广州正火速研究企业高质押风险化解之策，北京百亿级国资基金向海淀上市科技民企伸援手。　　

2. 欧美股市齐跌，银行股涨幅居前，中概股普跌。美联储会议纪要暗示将继续加息，美元指数上涨。EIA库存增幅超预期，美油下挫逾3%。　　

3. 美国财政部17日公布半年度汇率政策报告，认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵货币汇率。　　

4. 中弘股份相关负责人称：“公司股价表现有些出乎意料，我们现在一直在和国厚资产沟通，大家都希望保住上市公司的地位，毕竟不想让中小投资者受到损失。我们也一直在和交易所沟通，目前还没有得到实质性的回复。”　　

5. 北京时间周四(10月18日)凌晨美联储发布的9月货币政策会议纪要显示，所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的；委员们一致预计未来将渐进式加息；多数委员们认为经济将持续扩张，就业市场强劲，通胀接近达到目标水平。　　

6.央行网站：9月末，广义货币(M2)余额180.17万亿元，同比增长8.3%。狭义货币(M1)余额53.86万亿元，同比增长4%。前三季度人民币贷款增加13.14万亿元，外币贷款减少190亿美元。前三季度人民币存款增加12.01万亿元，外币存款减少473亿美元。　　

个股研报：　　

1.黄山旅游(600054)　　

改造花山迷窟、狮林精舍，加快转型升级　　

公司公告将分别投资 38310/2800 万元实施花山迷窟景区提升工程及狮林精舍改造项目。公司资金充足， 18H1 货币资金 8 亿，资产负债率 12.58%，旗下有 10 亿元规模的赛富基金（公司出资 24%）。两项目改造有助公司由观光游向休闲度假体验游转型升级，加快全域旅游建设，因建设期较长，具体方案尚未公布，暂不考虑对公司的业绩影响。预计 18-20 年公司EPS0.50/0.49/0.52 元，目标价 10-11.5 元，维持增持评级。　　

花山迷窟改造项目以夜游项目为特色，有望打造成综合休闲游目的地　　

花山谜窟景区由花山谜窟公司（公司持股 75%）开发运营，为国家 4A 景区，现有设施差、游客量少，18H1 亏损 165 万。提升项目目标建成以景区夜游为特色、以石窟休闲游乐为核心的综合休闲度假旅游目的地，建设项目分配套服务实施提升（7830 万）、石窟灯光优化提升（7480 万）、夜游产品打造（8000 万）、户外运动项目导入（1.5 亿）四大类，总动工面积约 1500 亩，公司预计 2018 年 10 月开始招标动工，2020 年 12 月完成建设。公司预期可通过 5 年时间收回成本，成熟期核心景区版块“日游+夜游”及户外运动版块年接待总人数分别达 125/52 万，经营收入可达 1.7 亿元。　　

狮林精舍项目有助山上酒店差异化发展　　

狮林精舍系公司下属经营单位狮林大酒店的附属楼，坐落在海拔 1630 余米狮子峰的山腰间，建筑面积约 700 平米，现有客房 14 间。因硬件老化、渗水严重、冬季歇业、客源流失等原因，影响产品服务品质及整体销售，公司计划将其打造成黄山雅奢酒店，改造后有 5 种房型，9 间客房，兼有厨房、包厢、书吧等空间。公司测算项目建设期约 1 年零 3 个月，建成后预计年均营业收入 700 万元，年利润为 385 万元，投资回收期约 9 年。　　

公司转型决心大，管理层执行力较强，维持“增持”评级　　

18 年底杭黄高铁有望开通，带动增量客流，花山迷窟改造项目有望充分弥补黄山市内夜游项目空缺，提升对休闲游客吸引力及二次消费，增强与黄山景区协同。狮林精舍项目有助山上酒店差异化发展、满足个性化游客需求。自然景区公司降低门票依赖、打造综合度假目的地大势所趋，公司转型决心大、管理层执行力高，长期看好公司发展前景，改造项目尚未建成，旺季门票降价 40 元，原预测 18-20 年公司 EPS0.52/0.54/0.58 元，调整至0.50/0.49/0.52 元，可比公司 18 年平均 PE18 倍，公司为景区转型先锋，给予 18 年 20-23 倍 PE，目标价调整至 10-11.5 元，维持增持评级。　　

风险提示：项目进展不及、客流不达预期、改革进展不达预期。　　

2.胜宏科技(300476)　　

核心观点　　

前三季度业绩高增长：公司发布18年前三季度业绩预告，实现归母净利润2.9亿元-3.5亿元，同比上升50%-80%，区间中值3.2亿元，同比上升65%，主要由远期结汇理财产品引起的非经常性损益对公司净利润的影响额为-2550万元至-2000万元，若按-2275万元计算，则区间中值扣非归母净利润为3.0亿，同比上升60%。三季度单季实现归母净利润0.9亿-1.5亿，同比上升15%-88%，区间中值1.2亿，同比上升52%。报告期内，公司扩产项目投产、产能增加，营收增加，净利润增加。　　

全球PCB产值持续向大陆转移，公司将受益行业的发展：大陆巨大的市场纵深、充足的劳动力资源、低廉的成本和较为完善的产业链配套是本土PCB产业发展的重要支撑。未来，全球PCB产值将持续向大陆转移，16-21年大陆产值增速有望达到3.4%，继续领跑全球市场，而日本和欧洲产值将呈现负增长态势，北美产值几乎零增长。内资企业将受益行业产值的转移。在内资企业中，领先企业在投资规模、自动化水平和环保方面均具备明显优势，行业成长空间将向这些企业集中。公司是内资领先企业，2017年位列大陆内资PCB企业第6位，同年公司人均营收和人均净利润已分别达到53万元/人和6.1万元/人，依靠积极的扩产计划、领先的自动化水平和在环保方面的布局将持续受益行业的发展。　　

财务预测与投资建议　　

我们预测公司18/19/20年EPS分别为0.61/0.88/1.21元,可比公司2018年平均PE为22倍，考虑到公司19-20年因扩产带来业绩的快速增长，给予公司15%的溢价，即给予公司25倍PE估值，对应目标价为15.25元，维持买入评级。　　

风险提示　　

公司扩产速度可能不及预期；下游市场需求可能不及预期。　　

以上分析和个股仅供参考，不代表买卖意见！