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每日实战消息必读(11.21)

2018/11/21 9:41:00  文章来源:第一金融网  作者:陈志文
文章简介:

   

   

重点消息:  

1. 欧美股市全线下挫;美股抹去全年涨幅,道指跌超550点,标普跌1.82%,纳指跌1.7%;美油布油收盘均跌逾6%;拼多多涨逾16%  

   

2. 今日晚间有媒体报道称,上交所科创板相关人士要求某创投机构推选50家左右行业排名靠前企业。上交所回应称,上交所任何人员均未就报道内容征询过创投机构。该报道严重失实,上交所已采取相关措施以正视听  

   

3. 记者不完全统计,目前,海南、河北、广东、北京、上海、深圳、湖南、浙江、四川、福建等地已推出或酝酿支持民营企业发展的纾困基金,规模合计逾千亿元。  

   

4.20日晚上,上市公司祥源文化(原万家文化)发布公告,收到上交所的纪律处分决定书。决定书上面显示,上交所对祥源文化及时任董事长孔德永,龙薇传媒及其直接负责人员黄有龙、赵薇、其他直接责任人员赵政予以公开谴责。并公开认定孔德永、黄有龙、赵薇、赵政5年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。  

   

5.一直将股市大幅下跌归咎于美联储加息的美国总统特朗普,周二再度批评美联储,“与其他人相比,对我们来说美联储更是个问题”,并呼吁降低利率。  

   

6.11月20日晚间,博天环境(603603)发布公告称,公司第二、三、四大股东拟减持目前所持有的公司全部股份,引发了市场的关注和质疑。有媒体报道质疑,公司获得了5000万元的纾困信贷资金,相关股东在此时点减持股份,涉嫌巨额套现,清仓减持计划引发了投资者的广泛关注  

   

7.11月20日晚间,博天环境(603603)发布公告称,公司第二、三、四大股东拟减持目前所持有的公司全部股份,引发了市场的关注和质疑。有媒体报道质疑,公司获得了5000万元的纾困信贷资金,相关股东在此时点减持股份,涉嫌巨额套现,清仓减持计划引发了投资者的广泛关注  

   

个股研报:  

1.艾德生物(300685)  

【事项】  

11月20日,公司发布公告,国家药品监督管理局在其官网上发布了《2018年11月20日准产批件发布通知》,艾德生物人类10基因突变联合检测试剂盒(可逆末端终止测序法)获得医疗器械注册证。  

公司人类10基因突变联合检测试剂盒(可逆末端终止测序法)——“维惠健TM”可用于定性检测非小细胞肺癌和结直肠癌患者组织样本中EGFR/ALK/ROS1/RET/KRAS/NRAS/PIK3CA/BRAF/HER2/MET共10个基因的突变。【评论】  

国内首个跨癌肿NGS伴随诊断产品获批,检测突变涵盖10个基因。公司人类10基因突变联合检测试剂盒(可逆末端终止测序法)——“维惠健TM”是国内获批的首个跨癌种的NGS伴随诊断产品,可用于检测非小细胞肺癌和结直肠癌2种癌症患者中EGFR等10个基因的变异,覆盖5个伴随诊断位点,用于指导奥希替尼等药物的使用(详见图表1),并且涵盖了已上市及未来3-5年内可能上市靶向药物所有需要检测的基因变异。目前,国内共有4个NGS伴随诊断产品获批,公司虽然不是国内NGS伴随诊断首个获批的,但是维惠健TM是国家药监局批准的首个跨癌种的NGS产品,与上市的其它NGS产品相比,维惠健TM获批基因最多,伴随诊断位点最多,产品竞争优势明显。  

新批产品涵盖高发病率肿瘤类型,市场潜力巨大。非小细胞肺癌和结直肠癌是我国高发病率癌种,根据国家癌症中心2017年公布的最新统计数据(统计数据滞后三年),2014年非小细胞肺癌和结直肠癌新发病例数排名第一和第二,新发病例数占到癌症总体新发病例数的30%左右。因此,公司深耕肿瘤用药伴随诊断领域,获批产品涵盖两大高发病肿瘤人群,产品前景潜力十足。  

从单基因到多基因、从组织检测到液体活检、从PCR到NGS,公司产品发展一马当先。公司深耕肿瘤用药伴随诊断领域,从单基因检测试剂盒(例如EGFR基因突变检测试剂盒)到多基因检测试剂盒(EGFR/ALK/ROS1/KRAS/BRAF基因突变检测试剂盒),从组织检测到液体活检(ctDNAEGFRT790M突变检测)、从PCR技术到NGS,一路走来,公司以临床需求为产品发展的根本,不断夯实伴随诊断技术,注重产品发展。多基因检测试剂盒满足临床一次检测多个基因突变,提高检测效率;液体活检在临床中可用于用药持续监测,减轻患者组织样本取样痛苦;PCR是目前伴随诊断领域中应用最广泛的技术,但未来基因检测肯定是朝着高通量、多位点或全位点的NGS测序发展,公司PCR与NGS技术产品相辅相成,NGS产品获批也是为未来产品发展储备技术。近年来公司不断完善伴随诊断产品线铺垫,为临床提供了系统完整的基因分子检测解决方案,在伴随诊断产品发展和替换升级中始终保持着领头羊的地位。  

基于以上判断,我们预计公司18/19/20年营业收入为4.35/5.76/7.56亿元,归母净利润为1.21/1.57/2.05亿元,每股收益为0.84/1.09/1.42元,对应市盈率为60.56/46.57/35.75倍。维持“买入”评级,目标价61.50元。  

【风险提示】  

政策风险;  

推广进度不达预期风险;  

市场竞争风险;  

技术替代风险。  

2.兴业银行(601166)  

投资建议: 维持 18/19/20 年净利润增速预测 9.39%/10.72%/8.92%,对应EPS 3.01/3.33/3.63 元,BVPS 21.18/23.73/26.51 元,现价对应 5.30/4.79/4.40倍 PE, 0.74/0.66/0.59 倍 PB。兴业银行负债结构优化成效显著,商行投行战略有望谱写新章。维持目标价 21.18 元,现价空间 35%,增持评级。  

同业成本如何解读。(1)继续受益价格下行。 由于低成本负债替换原高成本负债需要时间,因此三季度利率下降的效应在四季度还会显现, 预计将驱动计息负债成本率下行 9bp,幅度约为三季度的 1/3;(2)规模因素易被忽略。 除利率下降外, 同业负债规模压降也能带动整体成本率下行,但往往易被忽略。 判断四季度及明年,同业负债规模压降将替代价格下行,成为驱动负债成本下降的主因。  

存款为何快速增长。(1)错峰发行结构性存款。 兴业银行没有在今年上半年大力发行结存,而是捕捉到三季度收益率下行的机会开始上量,补充定存 780 亿元同时节约成本 1 亿元/季。(2)投行优势获取财政存款。 通过投行业务优势,延揽地方债发行获取财政存款。  

发债融资有何用意。(1)接续此前到期债券。 2019 年 1 月有 100 亿债券到期;(2)腾出同业压降空间。 800 亿发行额度可能在 2019 年内全部用完, 规模占当前同业负债的 3.8%。边际改善空间不可小觑。  

风险提示: 资负结构调整出现反复致经营压力和监管达标压力增大。  

   

以上分析和个股仅供参考,不代表买卖意见!  

   

   

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