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[投资有道]今日大盘预测与操盘建议

2011-4-15 10:07:31  文章来源:中金在线  作者:叶剑
关键词:今日大盘预测 大盘指数
核心提示:短线沪深股市难免震荡。但是考虑到提高存准率只是对冲外汇占款等富余资金,因此,冲击预期有限。真正影响股市的还是业绩等基本面因素。

  ==前文回顾==

  [投 资有道]明日大盘预测与操作建议

  ==外围市场==

  综述:道指收高0.12% 纳指下滑0.05%

  内部矛盾加剧 欧元区或面临分裂

  ==今日荐股==

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  笔者按:提高存准率的概率增大。短线沪深股市难免震荡。但是考虑到提高存准率只是对冲外汇占款等富余资金,因此,冲击预期有限。真正影响股市的还是业绩等基本面因素。

  (一)供求关系/货币供应

  上证《IMF敲警钟:全球银行业面临3.6万亿到期债务》“日前国际货币基金组织(IMF)的一份报告也对银行业发出警报。IMF在13日发布的《全球金融稳定报告》中表示,投资者对全球银行业系统的信心尚未完全恢复,全球银行业在未来两年面临3.6万亿美元的“巨额到期债务”,不得不与高负债国家的政府竞争资金。IMF称,许多发达国家依然危机四伏,流入新兴经济体市场的大量短期资本正在对金融稳定和全球经济复苏构成新的威胁。未来数月,最紧迫的挑战是为银行和主权融资,尤其是在一些较薄弱的欧元区国家。此外,普华永道14日发布报告称,欧洲银行业目前的非核心贷款超过1.3万亿欧元。2010年不良贷款较上年增加15%,增速虽有放缓,但仍相当于去年增加1000亿欧元的不良贷款。日本和美国2011年面临的公共债务到期再融资规模最大,分别达到相当于国内生产总值(GDP)的56%以及29%。”

  简评:注意关键词是未来两年。加上未来欧美都将进入加息周期,这就决定了未来股市还是曲折的、波段性运作的。还会有波段性大底的机遇和波段性大顶的风险。掌握好未来的每一波次的主流板块,是未来反复增值的途径。

  (二)物价动态

  第一财经《3月份CPI预期超过5% 央行瞄准社会融资总额》“紧绷着大多数人神经的3月CPI,将在今日发布。市场普遍预期超过5%。3月份翘尾因素相比2月份回升0.72个百分点,初步判断3月份CPI同比涨幅将比2月份有小幅上升。”

  简评:物价指数超出5%,增加了加息和提高存款准备金率的预期。

  (三)货币政策

  每日经济新闻《3月新增贷及M2双超预期 央行拉警报币策要更紧》“中国3月新增信贷及M2增速双双超出预期,且一季度外汇储备增速不减,凸显海外资金流入中国的步伐未见放缓,本已十分宽裕的资金面或将更加泛滥。为回收过多流动性,近期上调存款准备金率的可能性加大。”“月贷款增加6794亿元”“中国人民银行周四公布数据显示,3月末,本外币贷款余额52.61万亿元,同比增长17.6%;一季度本外币贷款增加2.39万亿元,同比少增4008亿元。3月末,本外币存款余额76.84万亿元,同比增长18.7%;一季度本外币存款增加4.04万亿元,同比多增776亿元。人民币存款余额75.28万亿元,同比增长19.0%,比上月末高1.4个百分点,比上年末低1.2个百分点。M2增16.6% M1增15%。”

  《美银美林:中国央行上调存款准备金率迫在眉睫》“美银美林(Bank of America Merril Lynch)经济学家周四(4月14日)撰文指出,鉴于中国银行间市场流动性过剩,存款准备金率急需被再度上调。美银美林撰文称,由于中国4月份的外汇占款有可能超过4000亿元的规模,公开市场操作仍难有效完成流动性回收任务,因此本周五(4月15日)或下周五(4月22日)中国人民银行(PBOC)将再次上调存款准备金率(RRR)0.5个百分点。”

  简评:提高存准率的概率增大。短线沪深股市难免震荡。但是考虑到提高存准率只是对冲外汇占款等富余资金,因此,冲击预期有限。真正影响股市的还是业绩等基本面因素。

  (四)政策动态

  中新网《央行否认将分类调控股市债市》“ 央行官员否认将对信贷、债券、股票作分类调控 中国央行调查统计司司长盛松成14日就首次公布的中国社会融资规模数据回应外界猜测称,以社会融资规模作为货币政策新的监测指标,并不表示中国将对此进行确切的指标控制,未来更不可能对社会融资所包含的信贷、债券、股票分类进行额度调控。 此前外界猜测中国是否将以信贷、债券股票作为社会融资规模的分类调控指标,并进行具体的额度控制。 盛松成回应说,不能以"给一个指标,马上要达到"的传统思维衡量社会融资规模指标。”

  简评:股市政策,核心还是扩大直接融资比例。这样看,未来扩容的大方向不会改变。高价高市盈率发行的品种,仍旧可能会有一个价值回归和价值低估的过程。之后才能有恢复性行情和价值重估行情。

  (五)行业动态/利好兑现

  上证《焦炭期货15日正式交易 大商所公布挂牌基准价》“新华社上海4月14日电 焦炭期货将于15日正式挂牌交易,成为“十二五”期间铅之后的第二个上市商品期货品种。14日,大连商品交易所正式公布了焦炭期货上市合约的挂牌基准价。分析人士表示,作为全球首个焦炭期货合约,焦炭期货不仅可能重塑行业竞争态势,也利于争取国际定价权。大商所的通知称,首批上市交易J1109、J1110、J1111、J1112、J1201、J1202、J1203、J1204共8个合约。挂牌基准价,J1109合约2180元/吨,J1110合约2190元/吨,J1111合约2200元/吨,J1112合约2210元/吨,J1201合约2220元/吨,J1202合约2220元/吨,J1203合约2220元/吨,J1204合约2220元/吨。”

  简评:对于前期连连上涨的焦炭股,注意短线可能利好出尽。

  (六)业绩动态

  上证《高成本“烤糊”多个行业上市公司首季业绩》“国际原油价格高企,与之有替代关系的煤炭和天然气价格亦步亦趋,这对其下游的石油化工、煤化工和天然气化工形成巨大的压力。上市公司已公布的2011年一季报业绩预告显示,焦炭、轮胎等子行业由于成本转嫁能力较差而处境艰难。天然气化工行业的日子可谓最难过。泸天化预计2011年一季度净利润约为-2000万至-3000万元,而上年同期盈利875万元。公司由盈转亏。出于相似的原因,建峰化工 也预计2011年一季度净利润为-3850万元,较上年同期盈利359.43万元出现大幅滑坡。远兴能源 主营业务甲醇的原料也是天然气。公司预计2011年1-3月每股收益约0.008元,同比减少约88.57%;净利润约600万元,同比减少约83.63%。其2010年年报显示,在公司当期的营业收入23.33亿中,甲醇收入占16.8亿元,而甲醇营业利润率仅为9.23%;公司旗下两个天然气化工公司合计亏损275万元。轮胎行业继续经受高价原材料橡胶的煎熬。青岛双星 2010年业绩快报显示,公司2010年净利润3643.22万元,较2009年的2.67亿元下降86.37%。在上市公司中,黔轮胎A、风神股份 、S佳通、ST黄海、双钱股份 、三力士等均是国际原油价格不断攀升,合成橡胶、天然橡胶等轮胎主要原材料价格持续上涨的受害者。在焦炭行业,四川圣达 的业绩表现具有一定的代表性。公司2011年4月13日公告,预计一季度盈利675万至765万元,每股收益仅0.0237元。公司经营上的窘境表露无遗。公司称,受上游焦煤货紧价扬、下游钢厂抵制涨价的共同作用,焦炭价格与成本形成倒挂。主营PVC树脂的金路集团 预计2011年1-3月亏损1200万至1800万元,而上年同期净利润则为931.74万元。受主要原材料电石供应不足制约。”

  简评:由上看,受到油价、天然气价、原材料价格、橡胶价格等上涨的受损行业,以及其他因为原材料价格上涨而受损的行业,原则上应予以回避。全球油价高涨、利率提高、国内人工成本提高的背景下,谨防部分上市公司的业绩出现向下的拐点。可以关注的主要是涨价行业、低位的重组股等品种。目前的市场格局,大致是:高价高市盈率的品种向下回归,涨价中受损行业、中下游行业业绩滑坡可能受抑,涨价中的受益行业可能短中期逞强,低价重组股短期跑赢大市。未来可以加大对于低价重组的关注,但是要设置好止盈和止损点。(叶剑)

 

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