金种子酒前景及投资价值怎么样？长城证券最新研报内容摘要如下：公司积极调整产品结构，聚焦馥合香，实施新品类差异化竞争，切入次高端价格带，深度挖掘品牌文化，要将金种子酒要打造成文化产品。未来五年有望进入发展快车道，预计公司2021-2023 年EPS 为0.15、0.30、0.40 元，对应PE 分别为114 倍、55 倍、42 倍，考虑中高档白酒占比提升，产品结构改善释放业绩弹性，给予2022 年55x-60x 估值中枢，维持目标价17-18 元，维持“增持”评级。

　　风险提示：局部地区疫情反复;宏观经济波动;二级市场波动风险;行业波动风险;产品销售不及预期;品牌推广不及预期;食品安全问题。

　　券商认为：

　　徽酒市场升级趋势不改，馫系列有望破局。1.品类上，馫系列通过馥合香进行差异化竞争，荣获多重奖项实现价值赋能。馫系列突破中国白酒12 大香型，其所属的馥合香实现了多粮共聚、多曲共融、石板发酵、多香共生，口感上呈浓、酱、芝三香特性并诸味谐调。在今年4 月，金种子馥合香成功斩获中国酒类新品最高奖——“青酌奖”，此前，曾荣获春糖2020 年度爆款奖、中国酒业金地标奖双重荣誉，为金种子馥合香的差异化竞争进行价值赋能。2.价格上，精准卡位300-600 元次高端价格带，承接省内白酒消费升级红利。根据公司淘宝旗舰店，馫9、15、20 分别售价368、468、698 元，精准卡位安徽省内次高端价格带，有利于承接省内中低端白酒升级红利，同时，次高端白酒布局促进公司品牌形象的提升。3.营销上，聚焦馥合香，快速推动营销体系建设。各市场馥香馆、馥香体验店、馥香文化包厢逐步落地 ，迅速推动品牌提升。加快“馥香荟”系统建设，实现金种子馥合香私域流量的数字化深度运营。探索海南、深圳等空白市场以及现有市场二级融创平台的试点及推广，充分整合现有经销商资源，激活销售团队活力，推动市场快速发展。

　　从公司2021Q1-3 财务报表来看，以金种子系列、金种子馥合香、醉三秋1507 为主要代表品牌的中高档酒销售已呈现向好趋势。2021Q1-3 公司白酒销售收入4.70 亿元，同比增长33.30%，其中，中高档酒实现销售收入1.59 亿元，同比增长3.04%，中高档酒占白酒销售比例为33.90%，其中，Q1/Q2/Q3 分别占比26.84%/37.54%/39.62%，中高档酒发力明显，产品结构逐季改善。渠道上，2021Q1-3 公司直销（含团购）/批发代理分别实现销售收入0.15 亿元/4.55 亿元，分别同比增长11.00%/34.19%，截至今年三季度末，公司省内外经销商数量分别为368、75 个。