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政策支持 并购重组成资本市场下一场重头戏

2010-10-12 16:34:28  文章来源:资本证券网  作者:佚名
关键词:资本市场
核心提示:

就在国务院刚刚发布了《关于促进企业兼并重组的意见》,明确提出充分发挥资本市场推动企业重组的作用,促进加快转变经济发展方式和调整经济结构之后,中国证监会日前也推出了资本市场并购重组的十项专项工作安排,进一步深化了资本市场并购重组的各项措施,政策的支持不仅大大提高资本市场并购重组的积极性,而且也将更有利的促进产业结构调整升级,实现经济可持续发展。

根据国务院《关于促进企业兼并重组的意见》,要充分发挥资本市场推动企业重组的作用。进一步推进资本市场企业并购重组的市场化改革,健全市场化定价机制,完善相关规章及配套政策,支持企业利用资本市场开展兼并重组,促进行业整合和产业升级。这意味着监管层已将资本市场定位为兼并重组工作的重要平台,对于加快企业兼并重组,推动资本市场资源优化配置无疑将起到积极作用。

众所周知,除了融资功能,资本市场的另一重要功能就是通过并购重组,促进产业升级。纵观海外大企业的发展历史,做大做强除了靠自身的积累,最重要的“推手”是并购重组。

依托资本市场的并购重组是优化和整合现有产业布局的重要途径。历史上,在经历类似我国经济发展阶段时,发达国家资本市场在产业整合的过程中都起到了举足轻重的作用。以美国为例,先后五次并购浪潮推动了产业调整,特别是1887年至1904年间重工业化阶段的第一次并购浪潮加速了美国重工业化的进程。这一进程中,以JP摩根为代表的华尔街投行发挥了重要作用,提供大量融资和并购服务。


近十多年来,随着我国资本化趋势的不断强化,资本市场上有近400多家上市公司通过并购重组改善了基本面,提高了盈利能力、持续发展能力和竞争力,一批上市公司通过并购重组实现了行业整合、整体上市等目的。据统计,2006年至2009年共有141家上市公司进行产业整合重组,交易金额累计达到8866亿元,累计交易额是2002年至2005年的40倍。上市公司并购交易额在境内并购交易总额的平均占比,已由2002年至2005年的18.25%,上升到2006年至2009年的48%。依托资本市场,我国钢铁、航空、电信、煤炭、医药等行业进行了大规模的整合,实现了集团资产的整体上市,有力地促进了产业集中度的提升和结构的调整。

可以预期,随着政府调整产业结构、央企加快整合步伐和资本市场的日渐完善,资本市场并购重组在我国经济结构调整和产业升级中将发挥更加重要的作用。

 

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