端午节一过，A股纳入MSCI成为焦点。根据安排，MSCI一年一度的指数评估结果，将在北京时间6月15日凌晨宣布，届时是否将A股纳入MSCI将为所有投资者瞩目。A股纳入MSCI指数，是历史必然，什么时候被纳入只是时间问题，那么，投资者需知道那些事儿呢。

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　　MSCI将于北京时间6月15日凌晨5点正式公布是否纳入A股，临近结果公布前，市场风向变动，对于MSCI纳入A股的预期出现摇摆，而A股也遭遇了重创。不过，业内人士认为，无论A股是否纳入MSCI，对A股的影响均是短暂的，长远来看，内因才是关键。

　　市场预期再生波澜

　　港媒日前透露，MSCI宣布结果当日不会举行记者会，只设全球电话会议。另一方面，央行主管金融时报发表评论文章称，应当以平常心看待A股能否纳入MSCI。有分析认为，这些消息或意味此次A股纳入MSCI新兴市场指数仍存在变数。

　　另一方面，海外投行美银美林周一也发表报告称，很多被动型国际基金乐见中国A股加入MSCI国际指数，而相当一部分主动型基金则持相反意见。美银认为，15日A股“入MSCI”有可能成功，亦有可能失败。

　　对A股纳入MSCI的预期回落，加上海外市场其他不确定性因素导致全球避险情绪高涨，拖累A股在MSCI大考前夜表现。沪综指昨日跳空低开，此后维持窄幅震荡，午后逐步走低，尾盘更是出现一波快速跳水，击穿2900点关口，收报于2833.07点，跌幅达3.21%，创下三个半月以来最大跌幅。与之相比，深市主要指数表现更为低迷。深成指昨日下跌4.40%，收报于9862.59点，跌破万点大关。

　　是否纳入MSCI短期影响有限

　　不过，很多业内人士认为，无论A股是否纳入MSCI，对A股的影响均是短暂的，长远来看，内因才是关键。业内人士指出，即便A股成功纳入MSCI指数，其短期更多是情绪上的催化，预期上的提振，而非实质影响。当前最需要关注的是市场内部因素的变化，如果内部因素发生变化才能催动指数上行。

　　机构此前预期，若MSCI将A股纳入新兴市场指数，届时A股占新兴市场指数的权重约为1.1%，将有200-300亿美元资金从主动型和被动型资产管理公司流入A股。被动型资金流入可能发生在2017年7月A股实际纳入该指数之际，主动型资金流入可能会在正式纳入该指数前几个月就开始。

　　韩国和中国台湾地区经历了被MSCI新兴市场指数从部分到全额纳入的完整周期，期间外资持股占比从初次纳入到全部纳入的年化增速分别为24%和11%。韩国、中国台湾地区资本市场相对开放，外资的交易比较充分，对A股有一定比较参照意义。从两个地区股市外资成交额和股指走势的联动性关系来看，当外资在股市中占比不超过10%时，外资的投资行为对股指影响较弱；当外资在股市中占比超过15%时，外资的投资行为对股指的影响明显加强。

　　上述两地从初次纳入MSCI新兴市场指数到全额纳入分别用了7年和9年。华泰证券预计，A股全额纳入的时间在3至5年。A股纳入MSCI新兴市场指数将加快市场微观结构外资持股占比增长，预计到2020年外资持股占比不超过6%，达到国际一般经验临界值15%的可能性非常小，所以外资投资行为对A股影响有限。外资投资行为不会主导A股走势。