北京时间6月24日下午，英国退欧尘埃落定！

　　开始投票到结束的12个小时，全球资本市场震荡。日经指数暴跌、韩国综合指数告急、恒生指数跌逾4%。A股也未能独善其身，

　　中国股民最关心的自然是，退欧搞得那么大，对中国股市到底有

　　什么影响？

　　“短期来看肯定是个利空。”这是记者采访一圈后所有机构的反应。

　　但显然A股在中午已经消化了这一利空。在英国退欧结果出炉后，A股反而上演了大反弹。

　　【A股难以独善其身】

　　沪上某基金公司基金经理告诉记者，首先全球资本市场承压，A股很难独善其身。其次避险资金涌入美元，人民币承压，对A股间接打压。第三欧洲出事增加了中国对外贸易和对外投资的不确定性，间接打压。

　　中金公司认为，退欧对中国资产价格的影响较为间接，整体上偏负面，对港股的影响更直接、对A股相对间接。退欧导致的避险情绪上升，可能在短期对包括A股和港股在内的股票类资产都是不利的，再结合近期中国市场自身面临的压力，退欧可能会加速A股和港股调整压力释放。

　　诺亚财富：退欧导致的主要货币贬值危机不可忽视，而在此预期下，境内资本或将一定程度外逃，投资者对股市的资产配置可能会推迟和减小。但作为未成熟的金融市场，A股受政策面与资金面双向影响，因此受退欧冲击力度可控。从板块看，持有欧元资产和英镑资产的外贸企业、银行业会受到较大影响。

　　中信建投采用HMTreasury Analysis(2016)提供的VAR(2)的方法研究发现：英国退欧，如果英镑贬值1元/磅，对A股的打压作用大概有10%左右的幅度。

　　正如6月24日A股市场的表现，13时，距离14时结果公布还剩一小时，结局提前出炉——退欧，大盘出现断崖式跳水，盘中暴跌逾80点，市场情绪集中宣泄。但不久以后，即跌幅收窄。

　　【最后一跌？】

　　“A股正缺一场百点暴跌，来确认底部。”某基金公司基金经理算是乐观的，在其看来，英国脱欧事件，对A股影响有限，“从过去的几次大重大利空影响来看，市场已经跌无可跌，钱还是非常充裕的。”

　　中期来看，市场或许值得乐观。

　　有基金经理是这么说的：由于美国经济复苏并不牢靠，中国、日本等均有可能成为除美国之外的避险资金聚集地，因此中期来看可能对A股起到正面作用。

　　兴业证券强调这是一个博弈的机会。兴业证券认为，退欧对中国的直接影响相对较小，主要来自全球风险偏好的变化。由于香港市场与英国的联系多于A股市场，英国退欧对中国香港市场的影响相对较大。而对中国内地而言，从贸易角度来看，虽然英国也是重要贸易伙伴，但向英国的出口也仅占中国出口的不到3%，拖累相对有限；从投资的角度来看，中国与英国FDI的联系相对较少，并不构成直接冲击。因此，英国退欧对中国A股市场的影响，可能更多的来自于全球风险偏好的变化和汇率方面的扰动。从博弈的角度来看，英国退欧是近期海外风险事件的最后一件大事，退欧导致风险偏好下降，反而可能是一个预期博弈的机会。