一、盘面综述

指数围绕平盘震荡，大小票分化严重，超70%个股涨停，市场分化，但情绪继续向上。高位抱团股继续瓦解，TCL科技昨日大涨，今日大跌。开盘仅半个小时，南向资金就达100亿，更多资金涌向港股市场，对A股资金实质分流，相关港股品种出现大涨。

板块方面，港股通、电子烟、注册制新股、体育、燃料、降解塑料、安防、园林、煤炭、软件、环保、地产、化工等相对较强，工程机械、军工、元器件、造纸、农业、汽车、种业、猪肉、稀土等领跌。科技类继续走趋势。板块跌多涨少，轮动较快，个股表现强于板块。

个股方面，注册制新股/创业板，日月明4连板，正丹股份2连板，凯龙高科、雄帝科技、蓝盾股份、润禾材料等首板助攻。纸业，宜宾纸业9板后，预期内断板。地产，南国置业5连板，嘉凯城3连板。降解塑料，大东南4连板，丹化科技3连板。铁路基建，祥和实业4连板。医药，亚太药业4连板。锂电，川能动力(烂板)、石大胜华3连板，天齐锂业一度大涨。电子烟，澳洋健康2连板，陕西金叶等多股首板。

二、主线分析

【创业板/注册制新股/次新股】

日月明超预期4连板，激活创业板属性，并带动次新股走强，继昨日8股涨停，早盘已有6股涨停。从日月明的属性来看，流通市值小+题材，资金可能会延续这个思路。其实，主板的宜宾纸业也是如此，9连板后，其实际可流通市值仍低于20亿。

【港股通】

新年以来，南向资金呈现出加快净流入的迹象，昨日净流入超200亿，日内1小时就净流入150亿。港股市场相对A股，具有估值优势，其投资价值正逐渐得到各路市场资金的重视。另外，从稀缺性来看，港股市场聚集了A股市场缺乏的新经济巨头，且这些新经济巨头企业的整体估值并不高，这类估值合理的优质资产与稀缺资产，对A股市场的大资金大机构来说，确实存在较高的投资吸引力。

三、策略预案

上证指数仍在3600-3540小区间震荡，资金从锂电、白酒、军工、光伏等老抱团方向流出的迹象明显。全天量能维持在万亿级别，使得指标股调整相对温和，但如果市场量能持续萎缩的话，可能会有强分歧的出现。这个需要观察市场成交量的情况而定。机会方面，还是低位补涨的方向，受南向资金影响，市场也出现炒估值修复的迹象，如金融、地产等。这个持续性需要观察。总体而言，继续关注金融、科技等新抱团低位股的结构行情。