滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经开始放缓。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

今日，沪深两市双双低开，开盘后一度下探，但宁德时代低开走高下，有效带动创业板走高，并提振深成指顺利翻红继续回升。而在证券等金融股的拉升下，沪指也随即翻红。不过，此后宁德时代高位跳水，创业板掉头下行，指数也全线走低。尾盘，贵州茅台和宁德时代探底回升，指数反弹下报收十字星。盘面看，休闲服务、化工、采掘以及有色金属涨幅居前，而电子板块领跌下，计算机、通信、汽车等多板块走低。

当日行情，基本上被宁德时代和贵州茅台所左右。毕竟昨日晚间，宁德时代巨额定增的消息已经响彻全市场。由于权重的原因，宁德时代基本左右了创业板指数的走势，进而也影响了深成指的表现。而同样的道理，贵州茅台因为权重的关系，也基本左右了沪指的动向。所以我们看到，今日宁德时代一度拉升后带动指数走强，但跳水之际也依然拖累指数走低。而尾盘，若非贵州茅台“单骑救主”，今日指数恐怕并不好看。

之所以提到宁德时代以及贵州茅台对指数的权重影响，主要是提醒投资者，阶段性的还是需要谨防它们走弱对于指数的影响。一方面，此前“茅指数”持续调整拖累市场，指数表现不温不火，而尽管近期一度反弹，但在宏观面并非全面宽松以及经济复苏放缓之际，想要迎来趋势性行情的概率较低，更多的是仍有反复，也要谨防再次的回撤;另一方面，“宁组合”近期波动加大，高位开始分化，加上宁德时代的巨额定增影响，短期或因为抽血预期的担忧造成宁德时代以及产业链的震动。而一旦“茅指数”和“宁组合”阶段调整，那么对市场短期或有共振调整的可能。

所以，近期如果看到蓝筹启动，也不能说蓝筹行情开启;而如果看到科技股分化，也不能说科技成长股的行情结束。更多的是，市场仍有望在两者之间来回切换，如果遇到风吹草动，也要谨防共同的下跌。本周市场已经有了小“浪花”，下周可能波动会加大，要留意“大浪花”!

总体上，进入8月份，市场仍有反复，不排除还有剧震，建议保持观望同时耐心等待整理结束，在这个过程中，继续规避高位高估值品种，对于能力把握比较强的投资者，还可逢低进行波段操作。而把握能力弱的投资者，则轻仓观望为主。下半年市场系统性风险可能性很低，更多的依旧是风格轮动的结构行情。