转而看好欧元

　　由于政治风险走低和欧洲央行可能取消刺激政策，中期我们转而看好欧元。

　　我们预计英镑将稳定在较高汇率区间，但忧虑英国数据近期持续疲弱。

　　日圆可能维持窄幅波动，尽管目前接近汇率高端。因此，我们认为日圆近期可能在一定程度上走弱

　　亚洲（日本除外）货币目前可能稳定；风险偏好增强之际，马来西亚币将跑赢大盘，由于中国央行可能限制人民币走强，人民币将跑输大盘。

　　进一步下调我们的12个月美元前景

　　• 我们进一步下调我们的美元观点，目前认为风险偏向下行。我们的前景基于其他地区经济复苏更确定的前景，而非美国经济前景黯淡。特别地，我们看到欧元区经济复苏势头强劲的迹象日益明显，这可能导致欧洲央行缩减货币刺激措施。类似地，我们认为中国和其他新兴市场的经济增长可能上升或维持韧性，进而利好地区货币兑美元。

　　• 中期，5月的季节性趋势表明美元在疲弱的第一季度之后或收复部分失地。此外，我们相信欧洲央行更可能在年末缩减刺激措施。然而，我们认为美元的任何上扬可能均是昙花一现，应趁机降低投资比例。

　　欧元—我们预计中期继续上涨

　　我们预计中期欧元继续上涨。我们看好欧元的观点由两个主要推动因素。首先，随着欧元区经济继续复苏，本年末欧洲央行可能缩减刺激措施。其次，我们相信，进入下半年，与欧元怀疑主义政党相关的政治风险可能消散。

　　我们认为，欧洲央行缩减刺激措施可能导致德国国债收益率上升，（扣除通胀率后）可能收窄利差，利好欧元。其主要风险是欧元区未能持续复苏。近期法国首轮选举之后，我们认为，欧元怀疑主义政党在法国掌权的概率大幅下降。

　　日圆—短期存在下行空间，中期窄幅波动

　　虽然我们预计日圆短期走弱，但我们认为中期日圆跌幅有限。短期，我们认为对风险资产持续改善的市场情绪可能适度削弱日圆。与欧洲央行不同，我们认为日本央行不太可能缩减政策刺激措施，因其已表示有意允许通胀率超过目标。然而，中期，我们预计日圆跌幅有限，因美联储的适度加息周期与美国收益率逐渐上升使日圆缺乏大幅贬值的理由。

　　英镑—“英国软脱欧”将限制下行空间

　　我们认为，英镑的多数风险已体现在汇率中。然而，我们倾向认为英镑大幅上涨的前提是英国经济出现更强劲复苏的额外证据。英国经济数据近期出现走弱迹象，这将令英国央行在较长时间内维持过度宽松立场。虽然如此，我们亦注意到在政府决定提前选举之后，英镑风险情绪改善。我们相信这可能为“英国软脱欧”奠定基础，而后者可能限制英镑下行空间。

　　澳元—目前窄幅波动

　　我们可能看到澳元继续窄幅波动，很可能处于0.715-0.785的区间。我们认为，三个关键变量是中期澳元的推动力：1）铁矿石价格，2）本土货币政策，以及3）美联储利率前景。

　　过去数周虽然铁矿石价格急剧下降，但我们认为这已在意料之中，而且先前价格过度上扬。中国经济增长和投资前景依然未受影响，我们预计铁矿石额外下行空间有限。近期澳洲通胀数据支持我们预测的澳洲央行政策不变的前景，但风险可能偏向最终收紧利率。我们认为，美联储适度加息可能限制澳元显著上涨。

　　亚洲（日本除外）货币—转而更利好

　　由于中国经济增长前景适度看好和美联储加息程度有限（再加息两次），我们预计亚洲（日本除外）货币依然大体稳定。因为美国当局持更安抚的立场，我们相信目前地缘政治忧虑和贸易冲突相关风险有所缓解。

　　在亚洲（日本除外）货币中，我们转而看好马来西亚币，我们认为多数下行风险已体现在其汇率中，且商品价格上涨、亚洲投资情绪持续改善和美元上行空间有限可能利好。我们亦预计韩圆下行空间有限，认为该地区出口上升利好。我们相信，贸易紧张局势升温和美元大幅走强是马来西亚币和韩圆的最大风险。

　　我们相信在亚洲，人民币可能继续跑输其他货币。我们的判断根基是中国当局继续专注于支持国内经济增长，且一旦美元普遍走弱可能限制人民币走强。新加坡元的走势可能追随其关键贸易伙伴货币，因为新加坡金融监管局在较长时间内维持货币政策不变，限制新加坡元走弱。

　　我们认为印度卢比将继续基本在64-68的区间窄幅波动，但我们认为其近期可能已过度上涨。我们认为印度央行将最终实施干预，限制印度卢比上涨。

　　笔者琥珀言金（微信kdj5008)是金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。如果你是新手投资，做单不顺被套单、锁单亦或投资经常资金缩水，或者对于解套，更多的应该是有具体的点位和仓位，如果你能在茫茫文海中读到这里，需要笔者帮忙解套的，可以直接来找我本人，没有解不开的单子，只有解不开的心结。

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