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明日展望:提前布局十大板块潜质股(8月2日)

2011-8-2 15:46:41  文章来源:中金在线/股票编辑部  作者:佚名
关键词:板块潜质股 明日展望
核心提示:明日展望:提前布局十大板块潜质股(8月2日)

  铝业股:受益产品涨价集体走牛

  受到期货铝价不断攀升的刺激,近期A股市场中的铝业股也出现相对活跃的走势。在个股方面,焦作万方、云铝股份等个股先后出现在上周的涨幅榜前列,南山铝业、中孚实业等个股也有不俗表现。

  首先,铝产品价格上涨驱动资金流入铝业股。自今年5月底以来,国内电解铝价格持续走强,在两个月时间内,已从16500元/吨上涨至当前的18500元/吨,广州地区铝现货价格最近最高已达18900元/吨,刷新了金融危机以来的历史价格高点。至此,今年以来国内电解铝价格涨幅已达13.7%。

  与此同时,铝现货价格与期货价格也出现了久违的升水结构。近期现货铝价相对于期货近月合约升水高达400元左右,升水幅度相对现货铝价达2%以上,这意味着,铝价仍有进一步上涨的空间。

  从今年以来的A股走势来看,凡是相关产品价格上涨的公司股票,往往会吸引大量资金的介入,前期的氟化工、水泥概念股,以及近期的铅酸蓄电池板块等,都曾经受益于产品价格的上涨,在资金流入的推动下,出现板块性集体上涨。而当前电解铝价格的上涨,也直接吸引了大量资金流入相关个股,推动铝业股的持续活跃。

  其次,两大原因支撑铝产品价格的持续上涨。铝业股能否持续活跃,关键在于铝产品价格的上涨趋势能否延续。就目前来看,有两大原因可支撑铝产品价格的持续上涨。一是库存的减少。资料显示,国内铝现货库存去年5月份最高曾达120万吨以上的水平,随后持续下降,当前不足30万吨水平,已降至过去几年来的历史相对低位。从库存地区看,华东地区(无锡、上海和杭州)的库存自高点近90万吨降至当前不足25万吨;广州地区自高点30多万吨降至当前的6万吨左右。低库存的形成,不仅意味着下游需求的旺盛,还意味着厂商还有进一步补库存的冲动,进而推动铝产品价格的回升。

  二是供求关系的改变。国内电解铝行业此前一直呈现"产能落后、产能过剩"的特征,但近年来,随着国内加大淘汰落后产能以及限制新的产能,电解铝的新增产能一直在低位徘徊。但与此同时,下游需求依然旺盛,带动电解铝产能利用率迅速回升。亚洲金属网统计数据显示,国内具有代表性的电解铝省份河南、山西目前的综合产能利用率分别达87.7%和94.7%。这意味着,当前存量产能的边际供给已经乏力,在目前低库存的背景下,电解铝价格进一步回升将是必然。

  重点关注利润分配微笑曲线两端个股。目前铝业股分为三类:一是上游的铝土矿、电厂、煤炭等资源优势品种;二是直接生产电解铝的品种;三是铝业深加工品种,如新疆众和、利源铝业等。就盈利能力来说,上游及深加工品种的盈利能力最强,电解铝的盈利能力相对一般。在操作中,可重点关注这一利润分配微笑曲线两端的品种,如云铝股份、焦作万方、利源铝业、新疆众和等。

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