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中国中冶明日网上申购指南

2009-9-8 14:48:50  文章来源:中金在线  作者:佚名  【字体:

  机构预测中国中冶价格区间:

  安信证券:中国中冶合理询价区间为4.4-4.75元

  公司2009-2011年EPS预计为0.23、0.32与0.36元。综合考虑公司几部分业务状况,核算每股价值为4.529-4.985元,对应2010年的市盈率为14.3-15.7倍。考虑发行后对二级市场的价差,最终我们认为合理的询价区间为4.4-4.75元,上市后首日的价格区间为5.5-6元。

  国泰君安:建议中国中冶首日定价为6.1-7.4元

  预期2009-2010 年实现收入为1881、2374 亿元,同增23%、26%。实现净利润49、63 亿元,同增58%、27%,2009-2010 年EPS 为0.25、0.32 元。2009 年建筑可比公司PE 为22.0-26.8 倍,考虑到询价区间比合理价值有15%左右的折价,建议询价区间为4.7-5.7 元,对应2009 年0.25 元EPS 的PE 估值18.7-22.8 倍。则公司首日定价为6.1-7.4 元,对应2009 年PE 为24.4-29.6 倍,对应2010 年PE 为19.1-23.1 倍。

  方正证券:中国中冶合理价值应在每股6-7.50元

  方正证券预计公司 09、10、11 年收入增速分别为21.3%、27.3%和28.1%,净利润分别为48.75 亿、66.31 亿和93.61 亿,按照发行后195.015 亿股的总股本估算(假设H 股超额配售选择权全额行使),EPS 分别为:0.25元、0.34 元、0.48 元。方正证券对公司四类业务采用不同估值方法得出相应估值后,汇总得出公司分类加总价值区间为6.00-7.50 元/股,对应2009 年动态市盈率区间为24-30 倍,认为分类加总法估值结果具合理性。建议投资者可积极参与网上申购,但不宜追高。

  申银万国:建议中国中冶询价区间5.2元-6元

  申银万国预计公司09、10 年全面摊薄EPS 为0.24 元、0.32 元,FCFF 估值结果为5.2 元左右;相对PE 估值结果6元左右,分部估值结果5.5~6.7 元,价值中枢6 元,考虑到3 个月的锁定期需要一定风险补偿以及机会成本补偿,建议申购价格区间为5.2 元~6 元。

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