甬金转债此次发行规模 10亿元，债券评级AA- ，转股价值 100.64，转股溢价率 -0.64%，到期赎回价 115元。

　　转债信息

　　1.信用级别：AA-

　　2.申购代码：754995

　　3.配债代码：753995

　　4.转股价值：100.64元，溢价率-0.64%

　　5.发行规模：10亿，规模大

　　6.行业对标：本钢转债等

　　正股行情

　　正股是甬金股份（603995），2019年上交所上市，主要从事冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售，属于不锈钢加工行业，产品主要有精密冷轧不锈钢板带和宽幅冷轧不锈钢板带两大品种，市占率分别在17%和11%左右，行业前三位，是国内最早进入冷轧不锈钢行业的民营企业之一。

　　就两大品种而言，精密冷轧不锈钢板带偏定制化，属高端产品，毛利较高，应用领域偏向家用电器、环保设备、电子信息、汽车配件、化工等领域等高端消费领域 。宽幅冷轧不锈钢板带是公司的主要收入来源，营收占比90%以上。

　　简单科普一下。钢铁可分为普通钢和特殊钢，特殊钢又可进一步分为不锈钢、合金结构钢、碳素结构钢、合金工具钢等种类，冷轧不锈钢作为不锈钢中最被广泛使用的品种。

　　结论

　　甬金股份（603995）主营冷轧不锈钢板带的产研销，产品覆盖精密冷轧不锈钢板带（占6.43%）和宽幅冷轧不锈钢板带（占92.53%）两大领域，虽然行业盈利空间相对有限，公司净利率维持在2至3%之间，但高周转下ROE并不低，同时公司背靠全球最大的青山集团，热轧原料供应，叠加资金流动性尚可，公司积极扩产，调整结构，质地尚可，属于钢铁行业，周期最好的时候已经过去，目前题材性感度一般，建议申购。