根据中国医药企业管理协会公布的《2019 年中国医药工业经济运行报告》,2019 年我国规模以上化学药品原料药制造企业实现主营业务收入 3,803.7 亿元,占中国医药工业规模以上企业总收入的 14.6%,同比增长 5.0%。 原料药是我国出口药品中占比最大的品种,根据中国医药保健品进出口商会公布的《2019 年中国原料药产品出口情况》,2019 年我国原料药出口量迈入千万吨级门槛,达到 1,011.85 万吨,同比增长 8.83%。 随着国内外原料药需求的持续增长,我国原料药产业将继续保持高增长的态势。 早年间我国原料药企业主要以大宗原料药生产为主,受环保、成本等因素,近年来产品附加值较高的特色原料药正加速向我国产业转移,成为未来行业内发展潜力最大的领域之一。 公司财务情况 2018年-2021年底,公司的营业总收入分别为37,536.74万元、45,249.57万元、47,684.89万元、52,169.57万元;2018-2021年的年均复合增长率为8.58%;归母净利润分别为9,326.85万元、14,571.19万元、14,105.28万元、12,020.14万元;2018-2021年的年均复合增长率为6.55%。 结论 公司主业为原料药和中间体,主要产品是硫酸锌,下游主业是医药和保健产品,公司也属于细分产品龙头,产品出口为主,利润波动较大,报告期内公司营收增速不明显,净利润有下滑迹象,而且产能利用率不足,前景一般般,短线给予45亿左右估值,无风建议一般关注,开盘破发风险虽然不大,但是也建议保守者谨慎申购。 |
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