医药股前景如何？今日券商研报内容摘要如下：

板块估值及全基持仓均处于历史低位，长期增长趋势不变

1：2020年7月以来，医药板块阶段性见顶后整体开始进入调整阶段，目前医药板块整体估值已经处于历史近10年来相对低位

2：机构全行业基金持有医药股仓位仍然较低。根据市场调研得知目前医药股持仓占整体行业持仓5%左右，低于市场历史平均水平8%-10%，更远低于历史最高配置20%的水平。

3：医药行业整体增速较高。我国生物药的市场规模由2016年的1836亿元增长至2021年3457亿元，与2020年相比，我国生物药市场份额逐渐扩大。随着经济及医疗需求增长，社会老龄化现象愈发严重，随之而来的医药市场规模也迅速扩大。

自下而上寻找确定性增长的高性价比公司

如上所述，对未来医药板块保持乐观态度，但行业细分领域的持续分化决定未来自下而上选股更加重要。

1、看好需求相对强劲的HPV疫苗相关公司及专科医疗服务相关公司。

2、看好CXO板块的长期增长趋势，行业底层投资逻辑并未发生改变，前期调整和震荡主要来自扰动因素影响，同时也是消化前期上涨带来的高估值。

3、看好低估值的成长股，特别是自下而上的拐点型公司，包括低值耗材领域及部分制剂领域的品种。

风险提示：医保控费力度超出预期；创新药械进展低于预期；新冠疫苗接种低于预期；创新药械进展低于预期。

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