广州万隆：绝地反击 A股“定时炸弹”却仍未解除

　　周一上证收于2016点，涨0.11%。经过盘中跌破2000点的下杀后，股指在1995点上演了绝地反击，最终形成了单针探底的形态。但是，这个“底”到底有多坚实呢？答案恐怕仍不乐观，因为绑捆在A股头上的“定时炸弹”仍未被成功拆除——史上最大IPO抽血待发！我们认为，在目前供需严重失衡的情况下，唯有结构性局部“小牛”一条路，才是属于中小投资者的生路！

　　近期，“5414亿再融资蓄势待发”、“近800只新股发行或加速，拟募资6438亿”两则消息，无疑是市场大跌的最大推手。据统计，A股目前仍有325家上市公司已公布增发预案，计划募资5414亿元，还有近800家股票IPO将提速，史上最大IPO“堰塞湖”终要疏导。仅此两项，市场的资金缺口便已近1.2万亿。在没有实质性的解决方案出台、且管理层表示新股“一定要发”的情况下，这就像是“定时炸弹”，迟早将引爆。即使目前股指已经创下46个月的新低，但投资者若因此而寄望指数大幅反转，显然仍不现实。

　　那么，是否意味着A股从此无机会了呢？事实上也并非如此。我们广州万隆认为，当前资金紧缺且新血液困窘、经济转型阵痛而导致传统行业低迷等已是事实，指数将长期受其压制而难有系统性表现。但是就另一方面来说，那些代表新兴技术产业、符合转型政策、且得到市场认同的板块个股，将迎来逆市的结构性上涨机会。如近期新型城镇化的廊坊发展、顺发恒业等股连续涨停；美丽中国概念中蒙草抗旱、福建金森、兴源过滤等股强势涨停反复走强，便是这种结构性机会的存在的表现。可见，指数持续低迷，也并非市场的全部。即投资者需透过指数涨跌背后的市场真实，明白涨跌循环的规律，把握相关结构性机会，才能做到“顺应时势”。

　　总之，经过股指的持续调整过后，跌势延续的可能性越来越小，超跌反弹也将越来越近。投资者宜在下跌的过程，看到未来涨升的希望。这希望，最实在的便是因改革与转型而带来的强烈的结构性上涨行情！