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近期一连串乖僻的违反，让商场再度慨叹“金属之王”的固执：上星期二数据闪现黄金多头大幅提升了仓位，而上星期四金价就迎来暴降;多头认命小看了美联储，但悬了半响的大棒槌即是砸不下来。即便放眼中期，本年以来金价涨了近十%，但A股商场的黄金股却“弱不禁风”。
违反一：净多仓激增VS金价跳水
美国证券期货交易委员会(CFTC)发布的COMEX黄金期货持仓陈说闪现，到2月28日的一星期内，对冲基金和投机者增持28408手黄金多头合约，黄金净多仓增加了39256手，创下2016年9月来最大净多仓增幅。
 具体到近期的情况来看，商场对于3月份美国加息不合较大，黄金近期走势偏弱，但是根据以往经历，一旦加息，黄金空头将会获利了断，金价反而由于空头回补而出现反弹。加之商场对于通胀预期加强以及微观要素致使的避险需求大增，资金对于黄金的装备需求反而上升，这是CFTC持仓和金价走势违反的首要要素。
违反二：加息预期陡增VS美元指数暴降
3月3日，美元遭受迎头痛击，大幅下挫0.75%，一举吐掉前两日涨幅而跌回原形。在美联储加息预期一路抬升的上星期，美元指数仅累计上涨了0.25%。(是不是看了假美元指数?)
 2017年以来美元指数走势
广东盈瀚投资有限公司总经理罗茜表明，虽然如今加息预期大增，但美元指数并未持续走强，其要素有非美钱银的反弹上升影响，也有自身获利回吐的调整需求。而更首要的要素是，特朗普政府的美元政策一贯模糊不清，其在推举时曾表态喜欢疲弱美元，所以每逢美元指数上升至某个高度后总遭受较大抛压。
市场一贯存在着两种较为敌视的观念：一是美联储加息有利于美元走强，二是特朗普新政对经济反作用较大，美元指数高位颤抖的表现即是两种观念博弈的成果。美联储议息会议前特别是有剧烈加息自愿之时，美元指数出现颤抖走强之势;议息会议完毕后商场更多重视特朗普新政，美元指数或许出现颤抖偏弱走势。
本年以来，美元指数与黄金负相关性变弱，究其要素本年黄金被赋予了更多含义，比方对冲美股强势、敌视通胀以及地缘危险等，整体而言本年美元不确定性比黄金要强，黄金上半年一贯表现为颤抖偏强。
违反三：强黄金VS弱黄金股
据我国证券报记者核算，本年金价(以COMEX黄金指数为例)大涨，涨幅一度跨越9%，但没能股动国内黄金股重演上一年上半年20-30%的大涨。
核算闪现，本年以来，“龙头股”山东黄金下跌2.3%，而上一年同期，山东黄金涨幅约30%。此外，本年以来，赤峰黄金下跌2.59%，中金黄金也仅仅勉强上涨0.08%……
 首要，商场心态完全不一样。上一年黄金的上涨突破了近四年的下跌通道，改变了商场对于黄金的预期。而本年年初黄金的上涨更像是一波反弹，距离上一年的高点还有一段距离;
其次，黄金涨幅有限。如今来看，虽然本年黄金报价出现了上涨，但和上一年31.89%的涨幅比照要小许多;再次，上一年黄金股的上涨是伴随着金价和上证综指一同进行的，在这种情况下，多重利好的共振使黄金股变成上一年的明星股市。但是，本年以来上证综指涨幅有限，黄金股在大盘的制约之下，表现难有起色。
究竟，如今股市仍然处于熊市的反弹时期，在这种情况下大多数股市很难有持续上涨的表现，经历过上一年的上涨往后黄金股市的报价现已处于相对高位，估值得到修改，资金再去推涨的本钱较高，这也是黄金股市表现欠安很首要的要素。 |
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