»您现在的位置： 第一金融网 >> 股票 >> 主力动向 >> 正文

2017/4/28 16:01:17  文章来源：中金在线综合  作者：佚名

精测电子：高成长的面板检测龙头 　　中银国际证券 　　公司主营平板显示检测设备和系统产品，围绕光学检测、自动化控制以及信号检测(光、机、电)技术，开展了一系列的技术攻关和创新工作，并达到国际先进水平，其研发费用在2015 年占营收比例达20%。公司产品已在京东方、三星、LG、夏普、松下、中电熊猫、富士康、友达光电等知名企业批量应用，以及大量用于苹果公司的iPhone 和iPad 系列产品显示测试。我们对其给予买入的首次评级，目标价格105.00 元。 　　支撑评级的要点 　　公司一直高成长。公司制造与研发能力为国内行业领先，营收与净利润近五年均高速增长。公司在Module 制程的检测系统市场中相比国外产品已有较大优势，未来将继续向Cell、Array 制程的检测系统进口替代(替代日韩台的检测设备)。 　　面板检测领域国内龙头。公司是全球范围内唯一进入光、机、电、软、算等的检测设备供应商，产品覆盖全球主要面板企业，2016 年在华星光电、中电熊猫的模组检测设备覆盖率为100%，京东方60%覆盖。 　　从Module 制程检测走向Cell、Array 制程打开成长空间。Array、Cell、Module三个制程检测设备价值是数量级的差异，参考一条面板产线的设备投资总额在Array、Cell、Module 三个制程的设备投入占比基本约是70%：25%：5%。公司从Module 进入面板检测设备领域，逐步向上端渗透进入Cell、Array 制程，目前Cell 检测设备开始推广销售，Array 段检测产品开拓中。 　　OLED 检测产品蓄势待发。现阶段已将LCD 的成熟产品升级改造，满足OLED 的检测要求，现已覆盖Cell 端和Module 端两个制程的检测需求。公司发挥和下游公司的良好合作优势，系列检测产品的DEMO 已投入主要公司的试验线上参与实验。类似于LCD 的发展脉络，OLED 的第一代产线多为国外进口检测系统，国产化替代是必然趋势。 　　评级面临的主要风险 　　单一客户过大风险，下游行业波动风险。 　　估值 　　我们预计17-19 年净利润1.4、1.9、2.5 亿元，目前市值对应估值为47、35、27 倍，对比同业或机械高成长平均估值水平，我们首次给予买入评级，目标价105.00 元。　　　　　　 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 下一页

【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

上一篇文章： 王者归来！等待更多重磅利好！

下一篇文章： 没有了

第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电话和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。