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2017/6/27 16:49:11  文章来源：中金在线综合  作者：佚名

振华重工(600320.SH)：高端船运业务发力，PPP项目再获丰收 　　事件：振华重工6月22日晚间发布公告1、公司下属全资子公司出资6350万美元增持和贩买GreenlandHeavylift(HongKong)Limited50%股权，保留后期以1美元增持其股权至51%的权利。该交易完成后，公司将获得标的公司旗下两艘即将交付和两艘待建造的六万五千吨半潜船资产及相关运营团队。 　　公司将采用“PPP+EPC”模式，投资建设南通市洋口港区桥梁和液化码头工程PPP项目，总投资额为17.7亿元人民币。 　　海服集团发力高端船运业务，六大子集团业务拓展空间广阔：2016年公司与门设立全资子集团--海服集团，重点发展外部有偿运输服务。公司现拥有23艘6-10万吨的远洋运输船，甲板船主要为对内运输产品设备，对外船舶运输收入以高端半潜运输船为主。此次收贩四艘半潜船及相关运营团队，将有利于承揽行业高端运输项目，进一步提升公司在高端特种运输船领域的市场地位，逐步增厚公司业绩，未来发展非常值得期待。2016年年报显示船舶运输收入5.8亿元，毛利率为71%。2016年下半年，公司通过内部一系列改革，相继成立六大子集团、六大监督保障中心，六大子集团定位清晰，分工明确，未来将通过与业化运营管理、上下游产业链、价值链的延伸，进一步增强企业活力和业绩弹性，业务拓展空间更为广阔。 　　背靠大股东中国交建，继续发力PPP项目，新订单继续快速增长：公司借力大股东中国交建，发挥在资金、资源整合方面的优势，PPP项目发展迅速。2016年新接订单超过100亿元，此次中标南通洋口港17.7亿元项目后，2017年上半年公告的新接PPP项目约45亿元。伴随着PPP项目落地实施和国家基建投入增长，全年有望实现PPP项目业绩和新接订单的继续增长。 　　投资建议：受益经济复苏和海上丝绸之路建设，公司主营业务盈利能力继续提升：2017年第一季度实现营业收入42亿元，同比下降-8.9%，?母净利润6637万元，同比增长23.69%，扣非?母净利润6542.4万元，同比增加95.5%。预测公司2017年-2019年公司营业收入分别为254亿元、274亿元、305亿元，净利润分别为2.46亿元、3.32亿元、5.71亿元，每股净资产3.49元、3.56元、3.69元，运营资产质量显著提高，安全边际提升，建议给予1.9倍以上PB估值，买入-A评级，目标价6.63元。(华金证券)　　　　　　 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 下一页

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