“3月进入年报披露高峰期,是有效甄别上市公司成长的一个重要窗口。特别需要留意‘主业增长’和‘持续增长’。”长红资本总裁丘建棠表示。
已有131家上市公司披露了年报,1760家公司披露了业绩快报,其中1678家归属母公司的净利润为正,占比达95%。
钢铁和通信两个行业归属母公司的净利润增速排名靠前,都超过了100%。
各行业利润总额及归属母公司股东净利润一览 (基于1670家上市公司业绩快报)
表示,年报、半年报、季报披露季都是调仓换股的时间窗口,在这个时间段,私募可能会调入业绩超预期的更具性价比的股票。
私募在持仓上也表现出分歧,大致分为三类:调仓、不调仓、关我啥事。
私募A: 近期仓位上会有一些调整,重点关注银行板块。“虽然一直有去杠杆、调控风险的压力存在,但对于优秀的银行反而是一个优胜劣汰的好机会,比如拨备率区别对待就有利于内部治理优秀的银行脱颖而出。”
私募B: 近期会关注上市公司年报,但不会单纯为年报行情而关注。“近期持仓不会有太大变动,还是坚持以业绩为基准寻找优质标的。”
私募C: 年报行情只是部分关注,大部分股票在平时的工作中已经排除了,“没想象的那么忙”。
“对于年报的解读,除了寻找具有较好成长性的上市公司外,还要注意回避业绩‘地雷’或者业绩明显低于市场预期的个股。”伊洛投资总经理冀烁文表示。
多主线“擒牛股” 年报披露如火如荼,那么如何“擒牛股”?
“寻找绩优股,主要还是看其业绩是否具有相对的持续性,产品是否具有较强市场竞争力,是否有一定的壁垒,主营业务是否稳中有升,以及管理层是否稳定并且具有较好的经营理念和战略规划等等。”
自上而下选股,而非选好股再去补充选股的理由。
“擒牛”的秘诀是“三步走”: NO.1 寻找绩优股必须从行业出发,寻找景气周期行业中持续增长的龙头公司。
NO.2 深入理解政策导向下的产业布局方向,产业扶持与产业升级,把景气度高的行业圈起来。
NO.3 将龙头公司近三年的产业经营以及公司产品的供求环境相结合,综合审视公司是否拥有持续增长的潜力,并估算业绩测算背景下的合理估值。
配置绩优股可以从两个主线出发:一是大消费领域,即关注人们消费升级和美好生活需要的领域;另一个是周期类行业,比如化工、有色等,供给侧结构性改革和环保推动下,这些行业格局发生改变,带来产品价格上涨。
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