»您现在的位置： 第一金融网 >> 股票 >> 主力动向 >> 正文

2018/8/7 16:50:36  文章来源：证券之星  作者：佚名

欧菲科技:Q3展望利润增长加速,光学卡位迎来收获期 　　类别：公司研究机构：东吴证券股份有限公司研究员：谢恒日期：2018-08-07 　　摄像头模组业务带动上半年业绩快速增长。公司上半年扣非归母净利润同比增长66%,Q2扣非增速46%,实现了快速增长,主要得益于:1)摄像头模组出货2.45亿颗,同比增长23%,收入同比增长54.3%达到102亿,其中双摄占比提升至21%达到5200万颗;2)触控显示业务收入同比增长6.8%达到56.5亿;3)屏下指纹模组顺利出货,平滑传统指纹收入的下滑;4)汽车电子业务同比增长62%达到2.1亿元。 　　业务结构持续优化,毛利率大幅提升。公司Q2毛利率15.34%,同比增长3.17个百分点,主要得益于公司各项业务结构持续优化:1)双摄、高像素出货占比提升,同时广州工厂整合后盈利能力同比大幅改善,带动摄像头模组业务毛利率同比提升4.35个百分点;2)屏下指纹顺利出货,指纹模组毛利率同比也有1.96个百分点的改善;3)在国际大客户的触控业务良率稳步提升,份额加大,带动触控显示毛利率同比提升2.5个百分点。 　　Q3展望利润增长加速,光学卡位迎来收获期。前三季度公司展望归母净利润同比增长30%-50%,即Q3增速为45%-96%,增速环比大幅改善。进入下半年消费电子出货旺季,公司双摄/三摄占比继续提升,国际大客户触控业务盈利能力也将持续改善,同时,大客户TP触控膜和压力感测膜的切入,以及屏下指纹的快速渗透,都将给公司带来新的利润增长点。公司在光学技术创新有着深度的布局,在屏下指纹、OLED薄膜触控、3Dsensing储备深厚,明年我们预计屏下指纹、柔性OLED和3Dsensing在国产品牌也将有较好的渗透,将为公司带来更大成长空间。 　　盈利预测与投资评级:预计18-20年公司净利润为20.3、28.4、38.6亿元,实现EPS0.75、1.04、1.42元,对应PE为20.7、14.8、10.9倍。基于公司近两年较快的业绩增长预期,18年估值仍有提升空间,维持“买入”评级! 　　风险提示:下游客户销量不及预期;屏下指纹、柔性OLED、3DSensing渗透缓慢。 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 下一页

【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

上一篇文章： 复盘：采掘农牧领涨两市 狙击31只涨停股（名单）

下一篇文章： 没有了

第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电话和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。