»您现在的位置： 第一金融网 >> 股票 >> 主力动向 >> 正文

2019/1/10 15:37:07  文章来源：证券之星  作者：佚名

新泉股份:吉利主动调库存、19年轻装上阵,新泉成长趋势不改 　　类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：白宇,徐慧雄日期：2019-01-10 　　事件。吉利汽车发布2018年销量数据:18年共销售整车150万辆(含领克),同比增长20%,18年12月,吉利汽车批发销量9.33万辆,同比减少39%。 　　吉利主动去库存,19年轻装上阵。吉利12月份销量低于此前市场预期,我们认为其主要由于:2018Q4乘用车整体行业下行压力较大;另一方面,在终端销售较为稳健的背景下,吉利汽车主动管理经销商库存至健康水平,这利于吉利在2019年轻装上阵。 　　吉利汽车还给出了2019年151万辆的销量目标,考虑到吉利19年仍有多款新车型以及领克品牌卓越的产品力优势,我们认为这一销量数据较为保守,19年大概率会超越这一销量数据。 　　新泉配套车型销量佳,19年新车型仍较多。作为吉利内饰件产品的核心供应商,新泉在一定程度上受到吉利销量波动的影响,但对于具体车型而言,如:新泉配套主副仪表板产品的吉利缤瑞、缤越在18年销量表现较好,两者12月销量均破万,且缤越上市两个月销量连续破万,成绩亮眼。19年,新泉配套主副仪表板的SX12、coupeSUV等车型将陆续上市,预计可为新泉带来可观业绩。 　　一汽大众、奇瑞汽车是新泉新的业绩增长点。除吉利汽车之外,新泉配套门板、仪表板产品的一汽大众(B316_0、B316_1)、奇瑞汽车(T18、T19、M1D)相关车型也将在19年上市,届时,两者将成为新泉新的业绩增长点。 　　发改委表态,汽车板块修复空间大。1月8日晚新闻联播中,央视专访发改委副主任宁吉喆,宁表示:“今年将制定出台促进汽车、家电消费的措施”、“(汽车销量)还有潜力”、“考虑制定相关政策鼓励农民的消费”。 　　我们预计政策有望带动乘用车总体销量回升;此外,目前终端零售市场正逐步走出购置税退出带来的阴影;叠加18年10月份开始实施的个税减征政策,我们预计19年乘用车销量有望迎来显著复。从板块估值看,目前申万汽车零部件板块PE估值约14倍,处于5年来的底部区域。若乘用车行业盈利出现改善,零部件板块估值有望出现较大修复。 　　维持“买入”评级。我们预计公司18、19年归母净利润分别为3.0、3.6亿元,对应当前市值,PE分别为13、11倍,公司价值被显著低估。考虑到汽车板块估值有望修复、公司估值被低估、且公司正施行积极的回购等因素,我们认为公司估值修复空间较大,维持“买入”评级。 　　风险提示。吉利新车型销量不及预期;乘用车市场出现大幅下滑 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 下一页

【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

上一篇文章： 周四机构一致看好的九大金股（1.9）

下一篇文章： 没有了

第一金融网免责声明：
1、本网站中的文章（包括转贴文章）的版权仅归原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者，其版权归属以附带声明为准。
2、文章来源为均为其它媒体的转载文章，我们会尽可能注明出处，但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的，不用于 商业用途。转载无意侵犯版权，如转载文章涉及您的权益等问题，请作者速来电话和函告知，我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议，与第一金融网站无关。投资者据此操作，风险自担。如对本文内容有疑义，请及时与我们联系。