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2月1日，共有三只基金提前结募。其中募集金额最高，最受市场关注的还属东方红睿泽三年定开基金，该基金作为一只三年定开的产品，开放申购当日全天便募得逾200亿资金，鉴于80亿元总申购资金上限，预计其最终配售比约为35%-40%。  在随后一封致投资者的信中，东方红睿泽三年定开基金管理人孙伟提到，设定三年的封闭周期，初心是希望选择产品的客户能够接受长期投资理念，在市场出现大幅波动时，将信任和操作的主动权交给基金管理人。让基金经理能够更加从容地以长期视角做出理性决策，不因短期赎回或者回搬压力而损害基金持有人的长期利益。未来三年，睿泽将始终秉承产品成立时的初衷，以持有人长期利益为出发点。 两百亿资金的涌入，与东方红品牌效应以及基金本身的业绩有着密不可分的关系。多年以来，东方红长期投资的投教理念已深入人心，且拥有较高的认可度。从基金本身业绩来看，该基金作为2018年1月30日成立的三年定开基金，至今回报已翻番。 不过，一位银行渠道人士称，投资者无需对基金规模骤增导致管理难度加大而忧虑，“作为三年定期开放的百亿基金，这只基金在开放期到来时除了会引来大量资金申购，也会有很多投资者选择‘落袋为安’，这将导致基金最终规模变动不至于太大。” 事实上，不仅是上述东方红睿泽三年定开基金受捧，近来，不少绩优老基金都受到了资金追捧，不少产品甚至纷纷“闭门谢客”，或降低申购上限。另有渠道人士称，虽然1月底以来新基金发行略有降温，但银行整体资金量并未有显著变化，其中一个原因便在于部分老基金销量在提升。 在之前的1月25日，董承非的兴全新视野开放申购，也获得了不少资金的申购。在此之前，董承非也有意在去年四季度末降低了基金仓位，以应对可能骤增的规模。值得一提的是，在去年的10月26日，这只开放申赎的基金曾半日便募得70亿元申购规模。 重仓A+H股，未来将加大低估值股配置比例 截至2020年四季度末，东方红睿泽三年定开基金份额净值已达到1.81元，单季度净值上涨26.46%，总份额为71.06亿份，期末基金资产净值达128.78亿元，单季度利润有26.94亿元。同期，这只基金的股票仓位达到92.35%。 从四季度的前十大重仓股来看，该基金除了重仓百润股份、伊利股份、海康威视、分众传媒、万科A、宁德时代等，基金经理孙伟还通过深入研究发掘了不少优质的港股上市公司，并进行了提前布局。 截至2020年12月31日，该基金港股通股票仓位占基金资产净值32.09%，其中前十大重仓股中有四只港股通标的公司——吉利汽车、敏华控股、思摩尔国际、腾讯控股。  爆款背后掌舵人：寻找“非共识的正确”机会 在东方红资产管理星光熠熠的“中生代”基金经理中，孙伟是一名佼佼者。他出身于北大金融硕士，曾任东方证券资管业务总部研究员，从食品饮料和农林牧渔行业研究员开始起步，深耕消费品行业，2016年1月开始担任基金经理。其所管理的三只公募基金产品——东方红睿泽三年定开混合基金、东方红睿满沪港深混合基金(LOF)和东方红智远三年持有期混合基金，业绩均表现不凡。 孙伟擅长基于深度调研和思考洞察行业长期前景，始终遵循“幸运的行业+能干的管理层+合理的价格”这一原则进行投资标的的筛选，通过国际类比来判断行业发展趋势，通过持续研究和跟踪来挖掘优质股票，并且能够做到长期持有。 股票市场走势很难预测，孙伟很少基于对市场的预判来进行仓位的大幅调整，更多是“自下而上”来挖掘行业和个股，对优质个股保持持续跟踪和研究，长期持有优质个股穿越市场周期，只有当逻辑判断出现问题或者股票估值过高，才会考虑卖出。 从整体持仓而言，孙伟所管理的基金持仓较为集中，这体现了他在深度研究基础之上长期持有优质公司的信心。正如他所言，“这些标的是我们通过深度研究挖掘出来的，我们对这些公司的长期愿景非常认同，在未来一段时间会长期持有。”除此之外，孙伟还对于一些细分子行业的龙头标的保持高度关注。他认为，有些估值并不高的子行业龙头公司，其实业绩也不错，值得关注。 在构建组合过程中，孙伟会在行业分布上力求分散，如果行业不能分散，子行业也一定要做到分散，这样可以最大程度减少主观判断的失误。在行业选择上，孙伟将竞争格局排在最重要，其次是赛道，最后是行业空间。在他看来，很多时候超额收益的来源是在深度研究下敢于逆市场共识，这需要保持对行业变化极强的敏锐度以及对行业的持续跟踪。东方红资产管理权益团队把这种机会叫做“非共识的正确”。 谈到2021年大消费的风口可能在哪里，孙伟依然看好酒类行业，包括白酒、啤酒以及一些小酒种。其次，孙伟看好运动服饰行业，目前中国运动服饰消费规模只有美国的十分之一，随着国人越来越重视体育运动，未来中国运动服饰消费会不断扩大，有望催生出像耐克、阿迪达斯这样的巨头公司。第三，看好餐饮连锁化。以往餐饮行业非常依赖厨师，很难连锁化发展。随着后台信息系统不断完善、供应链的成熟，餐饮的连锁化在中国将越来越普遍。有些龙头企业已经把自己的第一增长曲线做得非常好，它们同样在第二个增长曲线里面做了非常多的储备。 如何才能让投资者真正取得收益是基金行业一个长期研究的话题。巴菲特有句话很经典：人们总是不喜欢慢慢变富。事实上，如果一个人能接受慢慢变富，其实是一种捷径。这是孙伟非常喜欢的一句话，他认为：“对于基金经理这个职业，最大护城河来自耐得住寂寞，投资不是比谁更聪明，而是谁更愿意长期。” |
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