白酒股作为消费板块的典型代表,由于业绩增长的确定性,持续受到市场主力资金的追捧,但或是缘于白酒股普遍累计涨幅较高,部分资金开始另辟蹊径,寻找与白酒有关的标的,海南椰岛就是其中之一。 图2:海南椰岛6月3日-6月7日连续三个交易日累计涨幅偏离值达20% 图4:海南椰岛6月2日振幅值达15% 主要业务客户合作将到期 业绩高增或再难出现 海南椰岛的市值为何一直在底部呢?分析来看,这或主要与其基本面较差有关。 据海南椰岛公告显示,公司于2000年挂牌上交所,在2001年~2020年的20年间,海南椰岛有5年出现亏损、4年出现净利润下滑(已剔除重复的次数)。其中,海南椰岛于2016年-2017年度更是连续亏损,分别实现净利润-0.35亿元和-1.06亿元,触发了上交所的相关规定,于2018年4月26日被实施退市风险警示,证券简称从“海南椰岛”变更为“*ST椰岛”。 尽管海南椰岛2020年净利润0.24亿元,同比增长109.08%,并且涉及其他风险警示的情形已经消除,但据记者梳理,海南椰岛这样的高增长或难以持续。 据海南椰岛去年报显示,公司贸易、酒类、食品饮料和其他四类分别实现营业收入4.07亿元、3.27亿元、0.72亿元和0.02亿元,分别同比增长0%、104.08%、16.30%和-66.01%。由此可见,酒类业务为海南椰岛的业绩增长贡献了最多。但海南椰岛在5月12日回复上交所问询函中表示,公司酒类业务的前五名客户收入占比38.47%,前五名供应商采购占比61.82%,而公司与其合作年限普遍较短,如与前五名客户合作最长的年限仅为两年(见图5、图6)。这也就是说,海南椰岛2021年和2022年的业绩仍存有较大的变数。 图5:酒类业务前五名客户情况 图6:酒类业务前五名供应商情况 而海南椰岛业绩的“善变”,也导致市场机构不太敢轻易触碰。据Wind统计,自2011年至今,仅有10份有关海南椰岛的研报,平均一年仅一份。其中,2016年和2018年均无相关研报发布,并且最新的研报时间显示,券商对海南椰岛最近的关注还是在2019年11月17日(见图7)。而记者进一步梳理发现,即使是券商对海南椰岛最近的关注,也是负面评级。据ChinaKnowledge研报显示,截至2019年第三季度末,海南椰岛的外资持股占比为0%,评分为“差”、投资者关系表现为“不活跃”、国内中文新闻为“不达标”、海外英文新闻为“不达标”、分析师覆盖(中文、英文)为“不达标”。综合评级结果为“D”,为最低评级。 图7:海南椰岛历年相关研报一览 |
|
||
|