近期多家券商发布研报看好证券板块。

券商一季度业绩披露进入高峰期。

4月28日，中信证券、海通证券、广发证券等十余家券商公布了2021年一季度成绩单。整体来看，强者恒强的态势正在加剧，头部券商多出现正增长，中信证券、国泰君安和海通证券3家头部券商的营收均超过百亿元，而上年同期仅中信证券一家有这样的好成绩。

此外，目前已有12家券商净利润出现下滑。从贝壳财经记者梳理的30家券商一季度业绩来看，头部券商中，仅中信建投一季度的净利润出现了下滑。其他净利润锐减的券商多为中小型券商，且受自营业务影响较大。

值得注意的是，资本市场对此反应迅速，今日券商概念股迅速拉升普涨。截至收盘，券商信托板块引领行业涨幅，上涨1.91%。44只券商股呈现上涨趋势，南京证券涨停，国泰君安上涨8.89%。仅财通证券、红塔证券、太平洋和国网英大4只股票微跌。

头部券商大爆发：中信证券等三券商营收超百亿

已披露一季报的证券公司，业绩增速差异分化明显。

据贝壳财经记者统计的30家证券公司数据来看，头部券商2021年一季度基本实现营收和净利双增长。其中，中信证券、国泰君安和海通证券的营收均超过百亿，仅中信建投一季度的净利润出现了下滑。

中信证券业绩依然保持领先地位，一季度实现营收163.97亿元，同比增长27.58%，实现净利润51.65亿元，同比增长26.73%。海通证券和国泰君安营收紧随其后，分别实现营收为111.92亿元和109.43亿元。

值得注意的是，从净利润来看，国泰君安盈利能力大爆发，净利润增长幅度高达141.57%，最终以44.11亿元的净利润夺得榜眼之位;而海通证券一季度实现净利润36.18亿元，同比增长58.48%。

具体来看，受交易性金融资产投资收益增加和上海证券股权重估产生的收益，一季度国泰君安投资收益为36.59亿元，同比增长160.11%，此外，公允价值变动收益以及和其他业务收入的增长也推动了国泰君安净利润的大增。

在头部券商中，仅中信建投净利润出现了滑铁卢。一季度中信建投实现营收48.03亿元，同比增长9.63%;实现净利润17.22亿元，同比下滑11.74%。

有投资者表示，中信建投一季度业绩下滑有点出乎意料。据了解，2020年中信建投业绩表现较为亮眼，营收和净利均实现70%以上的增长，全年实现净利润95亿元，位列行业第六。

在一季报中，中信建投对损失进行了分析，其中公允价值变动损益同比下滑了430.59%，给中信建投带来8.19亿元损失，主要系交易性金融资产公允价值变动收益大幅减少所致;而受买入返售金融资产减值损失转回影响，信用减值损失同比下滑201.59%。

中小型券商几家欢喜几家愁，已有11家券商净利出现下滑

和头部券商相比，中小型券商的业绩面临较大不确定性。整体来看，中小型券商业绩同样分化明显，有的中小型券商业绩增速超过100%，有的则面临净利润腰斩，甚至大幅下滑的状态。

方正证券和财通证券在2021年第一季度业绩“靓眼”。前者一季度实现营收20.49亿元，同比增长5.83%，实现净利润8.89亿元，同比增长135.27%;后者一季度实现营收13.31亿元，同比增长49.28%，实现净利润4.47亿元，同比增长130.69%。

方正证券在业绩快报中显示，上年同期，公司计提了大额信用减值损失，导致营业支出大幅增加。而今年一季度业务平稳发展，营业收支正常，归属于上市公司股东的净利润以及基本每股收益较上年同期分别增长了134.53%以及120.00%。