11月,国盛证券推荐的金股为:天华超净(98.300, -1.99, -1.98%)、明泰铝业(33.780, -0.63, -1.83%)、卫星化学(37.820, -1.65, -4.18%)、国轩高科(59.750, 0.75, 1.27%)、杭可科技(107.880, 2.53, 2.40%)、安科瑞(23.380, -0.36, -1.52%)、伊利股份(42.980, 0.42, 0.99%)、金山办公(291.000, -9.00, -3.00%)、宁波银行(38.200, -1.40, -3.54%)、新城控股(31.630, -1.23, -3.74%)。 【金股复盘】今年10月,国盛证券推荐的金股组合亏损2.24%,在26家券商中排第26名,收益率最高的3只股票分别为中环股份(47.050, -2.51, -5.06%)、健盛集团(10.710, -0.11, -1.02%)、奕瑞科技(453.920, 6.16, 1.38%),月涨幅分别为14.15%、10.05%、8.3%。报告详见《券商10月金股组合"战绩":东亚前海13.46%夺冠 天风最差》。 以下为国盛证券11月的金股报告: 11月策略配置建议:年末行情即将启动 ——业绩窗口期前后,股价涨跌有何规律?在分析股价表现驱动因素过程中,我们发现了一个有意思的现象,10月三季报披露期内,业绩增速与股价涨跌具有很强的相关性;但到了11月,业绩增速与股价反而呈现出反相关的特点。这一现象所折射的逻辑在于,三季报窗口期过后,当期业绩对于股价涨跌的解释力下降;而股价可能开始提前反映来年的盈利和估值预期,这也是年末估值切换行情的重要特征。 ——历年年末估值切换行情的复盘与成因。过往年末估值切换行情中,大盘价值有明显的超额收益。尤其是从11月中旬-12月,大盘价值的相对胜率提升至80%以上。从行业统计来看,大金融、消费白马股从胜率和相对收益上都居于前列。除了货币放水和防御属性外,对于来年(或未来一个阶段)信用及经济预期向好是支撑大盘价值显著跑赢的必要条件。 ——关于21年年末行情的展望。从高频跟踪的融资数据来看,10月后段政府专项债明显发力,单周发行规模创下年内新高。跨周期调节的政策基调下,专项债发行及相关配套融资将带动社会融资在跨年阶段继续改善,年末年初财政发力(形成实物工作量)也有望缓解经济悲观预期,随着社融拐点的确认,年末行情将随之启动。 ——核心结论与策略建议:年末行情即将启动,主赛道外增配价值股。(一)业绩窗口期过后,当期业绩对股价的解释力度下降,股价提前反映来年的盈利和估值预期,货币、信用双稳趋势下,对于价值股维持增持建议,大消费推荐汽车、食品、航空/机场/免税,低估值首推银行、券商,港股互联网平台建议左侧布局;(二)新基建发力方向,首推新能源基建(风光、储能、特高压)、国产工业软件等;(三)继续看好上游能源链(石化、油运油服)、成长性周期(小金属、磷氟化工)以及独立主线军工。 11月金股组合 天华超净:氢氧化锂产能加速扩张,资源端绑定Manono&销售渠道绑定宁德,增长确定性高。 明泰铝业:公司积极铺设再生铝产线,未来有望实现原料端成本结余。 卫星化学:乙烯及新材料项目投产打开成长空间,公司利润中枢有望逐步迈上新台阶。 国轩高科:磷酸铁锂电池龙头,客户结构优质,基本面持续向上。 杭可科技:锂电后道设备龙头,受益LG扩产在即。 安科瑞:企业能效管控专家,持续受益双碳、双控目标推进。 伊利股份:收购澳优强化竞争优势,乳业龙头正稳步实现中长期目标。 金山办公:国产办公软件扛旗者及云计算领军企业,代表产品WPS在B端、C端及G端存在广阔市场空间。 宁波银行:基本面确定性更高,持续打造自身核心竞争力,财富管理等中间业务打开业绩增长空间。 新城控股:购物中心、住宅开发双轮驱动稳步发展,高IRR综合体开发模式迅速扩张商业规模。 风险提示:1、全球疫情超预期发展;2、海外市场波动加剧;3、宏观政策和监管环境超预期变化。 |
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