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深成指创新低 A股将现“绿九红十”?

2011-9-15 13:28:10  文章来源:《联合早报网》  作者:肖君秀
关键词:A股 深成指 沪指
核心提示:由于欧债危机导致欧美股市爆跌,A股昨日(9月13日)继续大跌,收盘时上证指数和深证成指分别下跌1.06%、1.07%,深成指创下13个月以来的新低。国信证券策略分析师黄学军认为,流动性和大盘估值都处于历史性的较低位置,成交也处于地量,市场底部区域或将

  由于欧债危机导致欧美股市爆跌,A股昨日(9月13日)继续大跌,收盘时上证指数和深证成指分别下跌1.06%、1.07%,深成指创下13个月以来的新低。

  昨日截至收盘,沪指报收2471.30点,跌1.06%,成交518.5亿;深成指报10775.3点,跌1.07%,成交425.2亿。这已是A股连续三天的绿盘下跌走势。

  对于A股近日的跌跌不休,平安证券首席策略分析师王韧认为主要原因在于欧债危机,希腊国债收益率大幅飚升使然,而且穆迪称将法国三家银行评级下调;同时国内保证金纳入存款准备金补交范围,国内流动性偏紧。

  英大证券研究所所长李大霄分析,在资金面上来看,民间贷款利率处于高位,中小企业的资金已很紧张,而保证金纳入交纳存款准备金的范围,对市场流动性进一步收缩;同时国内的经济增长放缓的担忧也是A股高压之一,“因为欧债问题和美国复苏不振,我国出口在欧美地区增速会放缓,同时货币紧缩会渐渐发挥效应,中小企业的资金紧张,也会对经济增长产生压制。”

  不过,市场认为欧债问题会渐渐明朗,国内的流动性会慢慢改善。对于A股近两个月的走势,王韧预期A股将会出现“绿九红十”的行情,即九月份阶段性见底,十月份会有阶段性的行情,“我们对九月份市场判断偏谨慎,九月中下旬进入观察的窗口,如果市场跌得比较快,九月中下旬就会出现布局的机会,即买点;如果出现震荡、缓慢阴跌的走势,我们估计市场调整就会到九月底。”

  王韧认为原因在于欧债危机将渐趋明朗,而国内资金面会因为“时间差”而在10月份改善,“九、十月份资金面是前紧后松,现在相对来说偏紧的状态,因保证金纳入补缴,补缴的高峰虽然出现在10月、11月,但问题在于银行的资产负债表调整会提前,在九月份就会完成,特别是从这周开始中小银行就要补缴了,对他们的影响是最大的,对大银行影响是反而是最小的。”其还认为,另一方面政府也会出一些政策的配套,配套是一个逐步的过程,比如公开市场的投放,这个月3500亿,10月份3000亿,有一个累积的过程,最终反应到市场的资金面也是“前紧后松”。

  如今,A股上证指数年内底部2437点也正在经受考验,昨日已下探至2471点,离底部已相当接近。西南证券首席策略分析师张刚认为,目前不能寄望于货币政策转型,只能市场大幅度消化利空,沪指跌破2300点才能充分释放利空。

  但是,国信证券策略分析师黄学军认为,流动性和大盘估值都处于历史性的较低位置,成交也处于地量,市场底部区域或将出现。从估值水平来看,A股还存在大盘股估值低、中小盘股估值相对较高的状态,处于结构性高值与低估并存的问题。

  “中小盘股调整的空间要大一些,但同时反弹速度也会更快一些,当然从稳健的角度来看,大盘股相对更安全稳健一些。”李大霄认为目前A股整体处于估值底部,存在长期投资机会。

  政策的转向成为市场最大的期盼,定向宽松、存款准备金率下调均进入预估之中,李大霄也认为对于经济增速放缓,政策面应该会出现调整和变化,可能出现定向宽松,“对于保证金纳入交纳范围引发的市场资金紧张,可能出现一些对冲手段,同时对扶持的行业和对象进行结构性的放松。”

  经济观察网 记者 肖君秀  

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