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评估增值疯狂引重视 监管层将给网游收购上“紧箍咒”

2013-11-12 9:26:27  文章来源:不详  作者:佚名
核心提示: 盛极而衰,这个词语用来形容当下网游的发展并不贴切,但对于网游行业前赴后继的并购来说却是不得不敲的一个警钟。今年以来,《大众证券报》对于有关网游公司的并购案做了一系列的报道,对其过程中出现的评估疯狂增

盛极而衰,这个词语用来形容当下网游的发展并不贴切,但对于网游行业前赴后继的并购来说却是不得不敲的一个警钟。今年以来,《大众证券报》对于有关网游公司的并购案做了一系列的报道,对其过程中出现的评估疯狂增值现象提出了质疑。日前,深交所相关负责人表示,监管部门将对当下被热炒的手游收购加强监管,做到“停牌即核查”。

“停牌即核查”

深交所相关负责人表示,将对当前市场出现的一些上市公司追逐市场热点和概念,涉嫌通过非实质性跨界投资、业务转型等方式迎合市场炒作等现象,深交所将从多方面完善监管工作。

这其中包括:1、要求上市公司在重组预案中重点披露标的资产与同行业可比公司在估值、市盈率、市净率等方面差异分析,加强公司并购重组历史纪录及实施效果的披露。对于手游资产的并购,要求披露ARPU值、玩家结构分布、充值渠道和金额等关键业务信息,并要求财务顾问、会计师核实业绩真实性等;2、视情况要求上市公司独立董事进行实地核查、出具专项意见;3、鼓励公司在重组方案披露后召开投资者和媒体交流会;4、在内部监控上试行上市公司“黑名单”制度。

同时,该负责人还表示,深交所将强化对热点题材股票的重点交易监控,强化重大事项停牌核查制度,结合各板块上市公司股票停牌信息,做到“停牌即核查”。

疯狂的网游

据不完全统计,今年前三季度,共有18家A股上市公司参与有关网游的并购,涉及金额近200亿元。这些收购充斥的“高溢价”、“造富”、“疯狂炒作”等词汇也让本应以产业整合为主的收购变得极具争议起来,内幕交易、业绩承诺落空等风险也不可忽视。《大众证券报》记者整理出来三家具有代表性的案例。

NO.1 超高溢价——掌趣科技

掌趣科技于今年10月中旬推出重组预案,公司拟以发行股份及支付现金的方式,收购北京玩蟹科技有限公司全部股权和上游信息科技(上海)有限公司70%股权。这其中,玩蟹科技按照收益法得出的评估值为17.43亿元,增值率2812.98%;上游信息按照收益法得出的增值率为3807.4%。

投资者:“游戏公司业绩和估值都增长得很快,但从中长期看,市场环境如果发生变化,这么高的溢价水平还是有较大的风险。”(资料来源:微博)

NO.2 造富盛宴——梅花伞

梅花伞以非公开发行股份的方式收购游族信息全部股权,收购总金额达到38.67亿元。此番涉足网游意味着公司将被借壳,从而实现主营业务彻底转型。截至今年8月31日,游族信息总资产为2.14亿元,净资产账面价值为1.14亿元。然而就是这1.14亿元的净资产,其评估值竟然高达38.67亿元,增值率3281%。值得一提的是,负责掌趣科技和梅花伞重组的评估机构皆是北京中企华资产评估有限责任公司。

以游族信息股东一骑当先来说,其在今年短短两月间进行了两次颇具争议的股权转让,由此使所持股份由3.26%上升至13.16%。可以肯定的是,一骑当先将在重组完成之后成为造富机器,一骑当先的股东们(皆为游族信息担任中高层管理人员)将在重组完成后实现个人财富的最大化,以持股一骑当先股权最多的陈礼标为例,其所持份额估值在4.34亿元左右。

投资者:“游族信息此次借壳上市的评估增值率接近33倍,所承诺的2013年业绩同比暴涨近8倍,业绩持续性堪忧。”(资料来源:微博)

NO.3 “概念炒作”——七喜控股

在网游收购被炒得如火如荼之际,七喜控股于今年9月份宣布,公司将以自有资金分别出资500万元,设立广州善游网络科技有限公司、广州畅游网络科技有限公司两家全资子公司,主营均涉及游戏软件设计开发和网页设计。对于成立两家公司的目的,七喜控股表示一是为了进入网络信息和文化传媒领域,另外也是“公司转型的重要举措”。跟其他网游并购动辄上亿元或者数十亿元,且所涉及的标的资产大都是些相对成熟额网游公司不同,七喜控股所出资金只有1000万元,还是成立两家全新的公司。

投资者:“网游概念现在都炒成这样了,才想起来咬一口。业绩下降就炒概念,特别在一个行业已经开始有疯狂迹象的时候介入,跟风炒作的风险更是不容忽视。”(资料来源:股吧)

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