面对本周巨额到期压力，央行如期重启适量对冲操作。13日，公开市场操作结束连续6个交易日的停摆，央行开展1000亿元逆回购操作，当天净回笼900亿元。银行间市场资金面稳中偏松，资金供给仍集中于超短期限，跨月资金供给不多。

央行重启逆回购政策

市场人士表示，央行货币政策取向决定流动性走向，中性货币政策意味着央行不会放任流动性过于宽松，但也不会容忍流动性剧烈收缩，后续资金面逐渐恢复紧平衡是大概率事件。长期限货币市场利率上行空间不大，可能保持高位运行。

在连续停摆6个交易日后，央行13日重启常规公开市场操作，开展1000亿元逆回购操作，包括200亿元7天期、300亿元14天期和500亿元28天期，操作利率分别为2.35%、2.5%、2.65%，均与前次操作持平。由于当天有1900亿元逆回购到期，央行此次操作净回笼资金900亿元，延续1月23日以来的净回笼格局。

市场人士指出，春节后，央行回收节前主动投放的流动性符合惯例。面对节后流动性到期回笼高峰，央行重启适量对冲操作属意料之中。从2月4日起，央行连续6个交易日暂停公开市场操作，逆回购到期自然净回笼。在节后现金回流银行体系的支撑下，市场流动性仍保持宽松态势。不过，本周存在多重资金到期压力。

本周到期逆回购规模达9000亿元。周四(2月16日)有1515亿元MLF(中期借贷便利)到期。央行1月20日通过TLF(临时流动性便利)操作为几家大型商业银行提供了临时流动性支持，期限28天，按时间测算到期日应在本周。此外，15日是银行存款准备金例行缴款日。

市场人士指出，在多重因素叠加影响下，节后流动性充裕态势存在变数。央行可能保持公开市场净回笼格局，但适时适量重启逆回购操作也有必要，以避免短期资金面从宽松急剧转向紧张。

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