益佰制药(600594)点评:新版医保目录获益龙头医疗效劳加快规划 出资关键 一、事情 2017版国家医保目录公布,公司新进四个独家种类:理气活血滴丸、丹灯通脑滴丸、妇科调经滴丸、艾愈胶囊。三个基地种类增加适应症:洛铂、复方斑蝥胶囊和艾迪注射剂。 二、咱们的观念: 1、公司出售才能优异,强势肿瘤线、汗水管线多个种类新进医保,新种类、老种类构成共振效益,有望股动药品板块迅速完结二次高增加。 17年医保目录共触及公司商品7个,其间已有种类扩剂型3个,新进医保种类4个。咱们以为,本次医保目录调整对公司的影响超出商场预期,其间,关键看好洛铂、艾愈、理气活血、艾迪、复方斑蝥将来的出售体现,这些种类现有出售额超越20亿元,将来的增量在20亿以上。咱们特别看好强势肿瘤线、汗水管线新老种类有望构成共振效益,迅速完结放量。咱们鄙人面的点评中对这几个种类做出了关键整理。 2、医疗效劳板块加快规划,全国布点地图逐步清楚。 公司自转型肿瘤医疗效劳以来,连续落地了多家医院和医治基地,现已规划我国的东北、华北、东南、西南、华南等地,医疗效劳规划地图逐步清楚。2017年将会是很多项目的收获之年。 3、高管屡次增持,公司控股股东、高管增持方案及公司职工持股方案的报价与现在股价依然处于倒挂,安全边沿满足,公司开展动力微弱。 公司于2015年7月、8月和9月连续推出了职工持股方案(金额2.5亿、对应股价28.72元),高管增持(金额1.98亿、对应股价15.85元)和控股股东增持(金额1亿,对应股价18.03元),均处于倒挂或微利状况,安全边沿足。2017年2月,公司高管再次增持(金额1600万,对应股价15.99元),公司将来开展动力微弱。 三、出资主张 公司医疗效劳加快落地,医药工业起底上升,高管屡次增持,将来开展微弱。咱们估量公司2016-2018年的归母净利润为4.13亿、5.57亿、7.18亿,对应EPS为0.52元、0.70元、0.91元,对应PE为31x、23x、18x,保持增持评级。 四、危险提示: 医院事务拓宽低于预期;药品投标降价超预期。(东吴证券全铭) 星辉文娱(300043):泛文娱转型坚决游戏+体育迸发可期 出资关键 有别于商场的观念:1)商场以为跟着国内游戏增量用户盈余减弱,商场规模增速放缓,公司17年游戏成果将保持在对赌成果水平。咱们以为公司自16年起大力转型手游商场,短期有望获益于公司经过内生+外延规划的当地棋牌以及海外发行事务带来的成果增量,长时间看手游精品化战略以及效劳存量重度用户带来的继续开展。2)商场以为足球产业盈余才能较弱,投入收回周期较长。咱们以为公司将直接获益于西班牙足球联赛转播权变革带来的盈余,有望经过活跃的球员引援以及合理的球员运作,完结球队成果与成果共振上升。 主业安稳,高管增持,加快创造泛文娱集团:公司车模商品定位高端,技能职业抢先,将来成果有望保持安稳,婴童板块获益于多样化立异商品获商场认可,推动传统板块成果稳健开展,车模与婴童板块为公司成果供给了有力的成果支持。16年末高管经过二级商场密集增持,增持成本均在10元以上,显示对公司开展看好的决心。传统主业成果+股价倒挂合力构筑股价安全垫。http://www.gudao360.com/ 有迸发+可继续,游戏生态规划完善:公司经过内生+外延完结游戏全产业链规划,并大力转型手游商品,17年关键商品为《传奇》、《大圣之怒》以及获腾讯国内署理《三国群英传》。短期看好棋牌游戏+海外发行齐迸发:公司经过内生+外延方式规划付费率高、留存率高、生命周期长的当地棋牌手游;一起公司大力规划手游海外发行事务,两者成果有望在17年迸发。长时间看好手游精品化+用户效劳长时间可继续:公司深度开发包含《超神学院》在内的头部IP,实施商品线型的影漫游联动形式,走长线精品化手游开展道路;在游戏玩家增量盈余减弱之境,公司经过效劳重度游戏玩家,深耕手游存量用户赢得机会。 |
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