今日股市直播室期指不存在“交割日效应”。由于股市现货商场没有所谓交割概念,所以大多数股民朋友们对交割较为生疏,简略产生误解。这篇文章就好好说一说股指期货的交割。 期货交割有两种办法,即什物交割和现金交割。 什物交割,是指期货合约到期时,生意双方以交割结算价进行期货合约标的物全部权搬运,以结束未平仓合约的交割办法。 现金交割,是指期货合约到期时,生意双方以交割结算价来计算各自未平仓合约的盈亏,经过划转现金的办法结束期货合约的交割办法。从全球商场来看,股指期货一般实施现金交割。 股指期货的交割结算价往往是依据现货指数判定的,这是由于假设将股指期货合约终究一天的结算价作为交割结算价,有可能使交割时的期货报价不能收敛于股市指数的现货报价。 因此,股指期货的交割结算价一般都以现货为根底。例如,芝加哥商业交易所(CME)选用终究结算日S&P500现货指数开盘价为终究结算价;香港交易所集团(HKEX)选用终究交易日恒生指数每5分钟报价的平均值整数为终究结算价;而法国期货交易所(MATIF)在CAC40指数期货交易中,选用终究交易日相应现货指数在15:40至16:00的全部指数值及16:00后第一个指数值的算术平均值为终究结算价;我国的沪深300股指期货,则挑选合约终究交易日标的指数终究2小时的算术平均价作为交割结算价。 说完股指期货交割的基本概念,咱们再来分析一下有关股指期货存在“交割日效应”的误解。所谓“交割日效应”是指股指期货合约挨近到期时,主力合约由当月合约向后续合约切换,当月合约平仓,后续合约开仓,由于生意会合而致使标的指数及其成分股的成交量和波动性增大的现象。在前期的国际商场,由于流动性缺少,交割日效应往往简略呈现。但随着商场展开,尤其是股指期货交割结算价规矩的完善,这一现象在全球范围内已不明显。 从中国市场状况看,股指期货交割报价难以被操作,股指期货并不存在所谓“交割日效应”,这首要有以下几个要素: 一是由于现货指数成分股市值较大,选用与什物交割不一样的现金交割,这提高了交割才干,防备逼仓做法。 二是选用了几乎是全球最为严厉的交割结算价计算办法,即股指期货选用现货指数终究2小时报价的算术平均价作为交割结算价。假设要操作交割报价,就要有才干操作终究两小时的现货报价,明显,这是难以做到的。 这么的计划提高了商场抗操作才干,以现货定期货,强行期现货报价收敛。 三是交割日设在每月第三个周五,尽量避开月末、季末的影响。可以说,有了以上这些原则作为保证,沪深300股指期货合约的抗操作性在全球首要股指期货合约中都是较强的,广阔投资者对于交割日也不需要太多的忧虑。 关键词: 股道天丰 今日股市 股市直播室 |
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